中小企业企业财务危机（中小企业财务风险的成因分析）

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本文目录一览：

• 1、史永翔：警惕中小企业五大财务危机，企业战略失败的根源！
• 2、中小企业如何防范财务风险
• 3、企业财务危机形成原因及应对策略
• 4、中小企业独有的财务危机表现形式何原因
• 5、如何解决中小企业的财务风险

史永翔：警惕中小企业五大财务危机，企业战略失败的根源！

应收账款的出现，本质上是客户将经营风险转嫁到我们身上的一种方式。 ——“利润学之父”史永翔

战略是企业在所处外部环境分析的基础上，寻找机会，创造一种独特而有力的定位。可以说， 企业战略是企业对外部机会的把握。 然而，企业战略能否得以实现，还需要企业本身具备一定的内部条件。 企业的内部因素包括许多方面，其中，财务就是一个至关重要的因素。 财务与战略紧密相关，通过对大量国内外企业的案例分析，总结出导致战略失败的五大财务危机。

(一) 现金流缺失

所谓现金，是指企业持有的货币和银行存款两个项目。 企业任何一个经营战略的实施过程都是一个从现金到资产再到现金的循环。 在这个过程中，如果资金流短缺，那么这个循环就断掉了，企业的战略实施过程也就无法完成。如果企业没有日常的应付款项资金和运营偿付到期债务的现金，那么再好的战略也很难避免破产的命运，不仅战略规划中预期的赢利目标达不到，甚至可能连本金和原始投资都收不回去。

（二）过多的应收账款

面对激烈的市场竞争，企业为了及时占领市场、减少库存，往往将赊销作为一种重要的促销手段，通过赊销向客户提供信用服务，从而促进产品销售。 然而过多的应收账款会使企业面临巨大的应收账款坏账风险和现金周转风险。 应收账款实际上是将客户的经营风险转嫁到了企业身上，例如四川长虹集团在1997年由于代理商郑百文40亿人民币的应收账款拖欠而陷入了巨额亏损的泥潭。企业的货款如果不能按时足额回收，不仅意味着企业附加值的损失，而且表示投入的资本被损失了。

（三）过多的滞销存货

公司的发展战略要靠资金推动，因此融资是公司成长的永恒主题。存货的节省可以减少公司的资金投入，而 巨大的滞销存货，一则，会占用大量的资金，引起资金转危机；二则，库存若跌价，则会给公司带来巨大的损失。

1996年，苹果电脑的产品年库存周转率还不到13次，而同年其竞争对手戴尔公司的产品年库存周转率却高达41次，原因就是，戴尔公司的应付款大，应收款少，存货几乎为零。又如，美国的亚马逊网站也是一个很好的正面的案例。传统零售商的销售净利润率只有1%-4%，而亚马逊的净利润率可以达到7%。因为和传统零售商相比，亚马逊通过网上交易可以支付较低的租金、保留较少的存货，并雇佣较少的员工，从而使运营成本大大降低，销售利润大大提高。

（四）过大的固定资产投资

固定资产上巨额投资能够培育企业的核心竞争力，促进企业战略的发展，但是对于战略的实施却带来了一些问题。

其一， 推动固定资产正常运行的流动资产不足。 固定资产并不是独立发挥作用的，它必须与企业的流动资产项结合，通过对流动资产的改造、加工来创造新价值。

其二， 固定资产使用效率低，周转速度慢，不能摊薄固定成本，因而降低了总资产的收益率。

其三， 固定资产占用资金成本（即机会成本）过高。 尤其是，我国目前的资本市场还不健全，融资渠道不很畅通，资金十分稀缺，企业生存和发展面临着巨大的资金缺口，这种资金占用的代价是十分昂贵的。

（五）过多的短期借款

短期借款是企业重要的一种资金来源。它筹集速度快，容易获得，成本较低。鉴于这些优点，许多企业往往通过大量的短期负债代替长期筹资以提供企业战略实施所需的资金。

但是，大量地利用短期负债会导致企业风险的增加。一般来说，短期筹资的风险要比长期筹资要大，这是因为：第一，如果企业短期借款的比重高，一旦还款期临近，则预示着企业近期需要大量的现金。 短期负债需要在短期内偿还，如果企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机。 第二，只有稳定、持续的现金流才能保证长期投资战略顺利实施下去，一旦短期借款不能延续下去，就会导致整个项目经营运作的循环链断裂，从而导致战略失败。因此，一个战略项目的筹资与投资方式要讲究一个“匹配性”的问题，长期投资项目应该以长期筹资来支撑。

以上五大企业财务危机，应该引起老板和管理者们的充分重视！

作者简介：史永翔，北大汇丰商学院教授，中国“利润学之父”，国内提出企业“财务经营”、“现金管理”的第一人。1998年创办YTT史永翔商学院，至今已累计培训企业家上万人次，无数民营企业从他的利润管理体系课程中获得企业利润的改变与突破！

中小企业如何防范财务风险

一、从微观企业收益状况考察财务危机

企业如何防范风险，建立预警系统。首先，从微观的企业收益来讲，有三个层次：其一是经营收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加等经营费用后的经营收益，其二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益，其三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计，也就是期间收益，如果从经营收益开始就已经亏损，说明企业已近破产。即使期间收益为盈利，但可能是由于非主营业务或偶发事件所形成净资产增加，如出售手中持有有价证券及土地。但如果经营收益为盈利，而经常收益为亏损，可以说已经出现危机信号，这是因为企业的资本结构不合理，举债规模大，利息负担重。若经营收益，经常收益均为盈利，而期间损益为亏损，可能出现了灾害及出售资产损失等，问题不太严重的话，是可以正常经营。如三层次收益均为盈利，则是正常经营状况。

二、资本结构不合理是产生财务危机的重要原因

根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型：一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型。二类是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损吃掉，从而总资本中自有．资本比重下降，说明出现财务危机。三类是亏损侵蚀了全部自有资本，而且也吃掉了负债，部分，这种情况属于资不抵债，必须采取措施。

三、防范财务风险，建立财务预警分析指标体系

然而，产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当，财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免，因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警系统尤其必要。

1、建立短期财务预警系统，编制现金流量预算

由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。预警的前提是企业有利润，对于经营稳定的企业，由于其应收，应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作中特别重要一环，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。

2、确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统

对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统，其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标最具有代表性，获利是企业经营最终目标，也是企业生存与发展的前提。从资产获利能力看：

总资产报酬率：息税前利润／资产平均总额

表示每一元资本的获利水平，反映企业运用资产的获利水平。

成本费用利润率二营业利润／成本费用总额

反映每耗费一元所得利润水平越高，企业的获利能力越强。

对偿债能力，有流动比率和资产负债率．如果流动比率过高，会使流动资金丧失再投资机会，一般生产性企业最佳为2左右，资产负债率一般为40·60％，在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，利越多，同时财务风险越大。

上述资产获利能力和偿债能力二指标是企业财务评价的二大部分，而经济效率高低又直接体现企业经营管理水平。其中：反映资产运营指标有应收帐款周转率以及产销平衡率，

从长远观点看，一个企业能够远离财务危机，必须具备良好的盈利能力，企业对外筹资能力和清偿债务能力才能越强。指标有：

总资产净现率：(经营活动所产生现金净流量十分得股利或利润所收到现金+现金利息支出+所得税付现)／平均总资产

销售净现率：经营活动产生现金净流量／销售收入净额

股东权益收益率二净利润／平均股东权益。

虽然，上述指标可以预测财务危机，但从根本上讲，企业发生风险是由于举债导致的，一个全部用自有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险。因此，要权衡举债经营的财务风险来确定债务比率，应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比，只有前者大于后者，才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益；同时还要考虑债务清偿能力，即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱；债务资本在各项目之间配置合理程度。考核指标有；长期负债与营运资金比，资产留存收益率以及债务股权比率。其中：

债务股权比率：平均总负债／(平均股东权益的市场价值—：无形资产一待处理资产损失)

3、结合实际采取适当的风险策略

在建立了风险预警指标体系后，企业对风险信号监测，如出现产品积压，质量下降，应收帐款增大，成本上升，要根据其形成原因及过程，指定相应切实可行的风险管理策略，降低危害程度。面临财务风险通常采用回避风险：控制风险，接受风险和分散风险策略。其中控制风险策略可进一步分类：按控制目的分为预防性控制和抑制性控制，前者指预先确定可能发生损失，提出相应措施，防止损失的实际发生。后者是对可能发生的损失采取措施，尽量降低损失程度。由于市场经济的发展，利用财务杠杆作用筹集资金进行负债经营是企业发展途径。从大量负债经营实例，不难得出几点教训：企业经营决策失误，盲目投资，没有进行事前周密的财务分析和市场调研是造成失误的原因，虽然适度举债是企业发展的必要途径，但必须以自有资金为基础，如资本结构中债务资本过大，必然恶性循环。同时企业偿债能力强弱是对负债经营最敏感的指标，只从偿债能力看，负债比率越低，企业偿债能力越强，但未必合理，如企业借款利率小于利润率。企业应充分利用负债经营的好处。不同产业的负债经营合理程度是不一样的，一般是：第一产业为0.2左右，第二产业为0.5左右，第三产业为0.7左右。

四、加强财务活动的风险管理

在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。企业筹集资金渠道有二大类：一是所有者投资，如增资扩股，税后利润分配的再投资。二是借入资金。对于所有者投资而言，不存在还本付息问题，可长期使用，自由支配，其风险只存在于使用效益的不确定性上。而对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。筹资风险产生的具体原因及防范有几方面：由于利率波动而导致企业筹资成本加大的风险，一旦筹集了高于平均利息水平的资金，可争取提前还债等补救措施。此外，还有资金组织和调度风险，经营风险，外汇风险。

收益分配是企业一次财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面，留存收益是扩大规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。企业如果扩展速度快，销售与生产规模的高速发展，需要添置大量资产，税后利润大部分留用。但如果利润率很高，而股息分配低于相当水平，就可能影响企业股票价值，由此形成了企业收益分配上的风险。

综上所述，企业在经营管理中，要建立财务危机预警指标体系，加强筹资，投资、资金回收及收益分配的风险管理，实现企业效益最大化。

企业财务危机形成原因及应对策略

财务危机是指企业明显无力按时偿还到期的无争议的债务的困难与危机。下面我要和大家探讨的是企业财务危机形成原因及应对策略。

企业财务危机形成原因

1 企业财务管理意识淡薄

当前我国的许多企业，尤其是中小企业的会计工作人员属于兼职会计，专职会计人员缺失，更严重的是，存在许多企业共同聘用一个会计人员的情况，这对企业财务机密有着严重的影响。这说明，企业领导对于财务管理方面的资金投入力度较少，财务管理意识淡薄，仅仅将财务管理工作当成是简单的记账工作;另外，企业缺乏科学现代的财务管理理念，对财务管理中影响企业核心竞争力发展的财务预算、决算、财务计划等工作不重视，最终导致企业财务危机的发生，因为企业财务管理理念淡薄，导致企业资金周转出现问题，企业利润大幅度下降，导致企业亏损严重，最终会使得企业陷入破产、倒闭的危险境地，危及企业生存和发展。

2 缺少融资渠道

企业发展需要大量的资金支持，而就中小企业的融资渠道而言，往往依靠自有资本、内部留存收益、土地和房屋抵押贷款的形式获得，而作为支撑企业发展的银行大额贷款则因为银行对中小企业的不信任导致企业融资困难。企业融资渠道单一，一旦企业在发展中受到主客观不利因素的影响，很容易就导致企业财务出现问题，如果企业发展资金短缺不能及时的加以解决，就会导致严重的企业财务危机的蔓延，影响企业的良性发展。

3 高素质财务管理人才缺失

根据相关统计数据显示，企业缺乏高素质的财务管理人才，在中小企业中表现尤为明显。因为中小企业发展面临资金发展不足的问题，使得企业无力通过高薪来引进高素质的财务管理人才，往往选择聘用一些兼职的财会人员来对企业进行财务管理;又因为中小企业多为家族式企业，企业主很难信任高薪聘请而来的财务管理人才，使得企业中担任财务管理要职的人员多为家族成员，而往往这些家族成员不具备专业的财务管理知识，使得企业财务管理水平较低。因为企业财务管理人员能力的缺失，使得财务管理职能不能很好的发挥，极容易导致企业财务管理无序和混乱，最终导致财务危机的发生。

企业财务危机的应对策略

1 科学先进的财务管理理念的确立

企业为了能够在日益激烈的市场竞争中获得生存和发展的能力，就必须确立其科学先进的财务管理理念。一是企业领导者要具备创新意识和思想，利用创新精神来打破企业传统落后的财务管理理念，引进科学先进的财务管理理念;二是培养企业财务管理人员的创新意识，培养财务管理人员的财务管理专业素质和技能，从而为企业确立科学先进的财务管理理念奠定人才基础;三是企业领导者、企业财务管理人员要确立起企业财务风险管理意识，针对财务风险因素及时发现、及时防控，最大限度让企业财务危机的发生降到最低点;四是企业要确立起以人为本的财务管理理念，重视财务管理人员，让财务管理人员感受到企业对其的重视，从而让其认识到财务管理工作在企业生存和发展中的重要作用。

2 企业融资渠道的多元化

企业发展需要大量资金的支持，尤其是对于中小企业来说，资金尤为重要。为了解决资金不足的难题，企业需要拓宽企业融资渠道。一是要积极与银行进行沟通，让银行了解企业自身良好的财务管理现状，消除银行对企业财务现状的担忧，从而积极争取与银行实现合作，解决贷款难的问题;二是要积极开展社会融资，使企业融资渠道多元化，如开展风险投资、民间金融、国家财政补贴、租赁融资、变卖闲置资产融资等形式，使企业发展能够具备充足的资金支持，应对各种财务危机的发生。

3 提高企业财务管理人员能力

中小企业独有的财务危机表现形式何原因

中小企业发生财务危机的财务因素

企业的财务危机不是事先毫无征兆，更不是毫无过程的突发性，其实它孕育在企业的相关方面而且有一个过程，结果是通过生产、经营、销售和财务管理等方面的种种危险信号表现出来。只是在特定的时候各种因素表现的程度不一样。下面主要从财务相关方面进行分析。

1.财务管理目标不明确，财务分析方法不科学。中小企业建账最主要的目的之一是为了税务检查的需要，很多账目内容不真实、不完整，由于这些基础财务数据资料不完善，很难利用于企业财务分析、企业决策的需求，这就使得财务数据对企业管理层分析、战略制定很难有实质性作用。

2.资金结构不合理，负债高。许多企业在“高负债，高收益”的指导思想下，盲目高负债，导致财务费用过高，内部资产管理不当，资产结构比例失调，同时某些项目又存在营运资金不足，货币资金紧张等情况。

3.融资困难。资金短缺严重。小企业融资渠道过于狭窄，同时缺乏长期稳定性，小企业对资金的要求是“短、频、快”，资金需求一次性量小、频率高，这样就加大了融资的复杂性，增加了融资的成本和代价，而银行又需要花费很大的成本和精力来搜集小企业的信息，因此，小企业很难获得银行长期债务支持。

4.缺乏投资分析，资金使用效益差。随着市场竞争的加剧，不少中小企业为了提高竞争能力，开始自觉地加快技术改造、设备更新和产品开发速度，盲目投资了许多项目，但由于缺乏投资分析和论证等原因导致了巨额投资的报酬很低，并没有达到预期效益。

5.财务决策的非科学化，主观臆断加大。很多企业由于提供的财务信息过于滞后，财务预测在较长时间不准确、无法按时编制财务报表等，财务信息资料缺乏科学系统性，不能真正为当前决策服务。同时大多数的企业家缺乏系统的职业精神，个人素质、能力培养缺少严谨、系统的商业训练，容易形成激进的战略措施，这种情形下容易造成决策失误。

6.资金来源没有保证的情况下，多元化投资，导致资金供应不足。直接的表现就是新项目挤占优势主业的资金，但却不产生相应的效益反而拖垮优势主业，最终导致企业内部整体资金的匮乏。

如何解决中小企业的财务风险

在此次经济危机下，由于我国大多数中小企业生产存在经营规模小、资本和技术力量薄弱等固有顽疾，加上传统体制和外部宏观经济的影响，在财务管理方面存在着与自身发展和市场经济均不适应的情况，受到了前所未有的冲击。中小企业应该加强财务管理，积极防范、化解财务风险，最终实现可持续发展的关键所在。

一、当前经济环境下中小企业财务管理中的主要问题

在此次经济危机下，由于我国大多数中小企业生产存在经营规模小、资本和技术力量薄弱等固有顽疾，加上传统体制和外部宏观经济的影响，在财务管理方面存在着与自身发展和市场经济均不适应的情况，受到了前所未有的冲击。据中国社科院一项调研报告显示，有40%的中小企业已经在此次金融危机中倒闭，40%的企业目前正在生死线上徘徊，只有20%的企业没有受到此次金融危机的影响。存在的主要问题有：

1、内部财务控制薄弱，财务管理水平低下

一是企业所有者和经营者财务管理观念陈旧，过分追求短期利益最大化，管理中一味地注重控制成本的绝对额，靠减少短期投资来提高企业利润。二是财务管理内部人控制，财会人员任用“家族化”、“亲缘化”。三是财务管理职能无法发挥，重会计核算，轻财务管理。四是会计信息失真，会计造假、违规现象严重。

2、筹资渠道窄，资金严重不足

资金不足一直是我国中小企业发展的第一不利因素，资金筹集主要依靠内源融资，缺乏外源融资渠道。其主要原因可以概括为两个方面:一是中小企业自身的原因:主要表现为生产规模小，不能形成规模效益:管理落后，经营风险大，短期行为较为普遍还贷诚信不足贷款风险大；二是制度安排的原因，主要表现在:直接的资本市场融资基本上不考虑中小企业，没有创业板市场；间接融资中没有专门为中小企业服务的政策性金融机构。

3、投资盲目，缺乏科学性

由于中小企业投资所需资金短缺，在投资过程中追求短期目标，很少考虑扩展自身规模，致使其在投资过程中存在较大的盲目性，有些企业管理者甚至在做投资决策时，没有做项目评估，只凭个人经验和想象做决策，投资方向难以把握，资金浪费较大。

4、资金运营机制缺失

中小企业现金管理效率低下，资金闲置或不足。有些中小企业认为现金越多越好，造成现金闲置，丧失增值机会；有的因资金使用缺少计划安排，过量购置不动产，造成资金流动性差，陷人财务困境。应收账款周转缓慢，坏账比例高。因为没有严格的信用标准、信用条件和收账政策，无科学合理的信用调查和评价力法及有效的收账方法，造成应收账款不能兑现或形成坏账，资金周转失灵。中小企业存货控制薄弱，造成资金呆滞。

5、管理模式僵化，管理观念陈旧

一方面，中小企业典型的管理模式是所有权与经营权的高度统一，企业的投资者同时就是经营者，这种模式势必给企业的财务管理带来负面影响。中小企业中相当一部分属于个体、私营性质，在这些企业中，企业领导者集权现象严重，并且对于财务管理的理论方法缺乏应有的认识和研究，致使其职责不分，越权行事，造成财务管理混乱，财务监控不严，会计信息失真等。企业没有或无法建立内部审计部门，即使有，也很难保证内部审计的独立性。另一方面，企业管理者的管理能力和管理素质差，管理思想落后。有些企业管理者基于其自身的原因，没有将财务管理纳人企业管理的有效机制中，缺乏现代财务管理观念，使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。

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