苏宁的财务报表2016（苏宁财务数据）

今天给各位分享苏宁的财务报表2016的知识，其中也会对苏宁财务数据进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！

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本文目录一览：

• 1、笔记.财务报表分析.第5章
• 2、7个月亏2.96亿，苏宁小店被置出上市公司，但烧钱之战没有停
• 3、苏宁是要破产了吗
• 4、苏宁环球和苏宁电器是什么关系？
• 5、苏宁还不起30亿，张近东父子弃苏宁电器保国米，这选择有毛病吗？
• 6、苏宁3000亿债务悬疑：南京首富张近东的中年危机

笔记.财务报表分析.第5章

现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金流入和流出信息的一张动态报表。

现金：这里的现金是广义的现金，不仅包括库存现金，还包括银行存款、其他货币资金以及现金等价物。

现金流量表由正表以及补充资料两部分构成。

准则：指现金和现金等价物的流入和流出。

现金流量是企业现金流动的金额数量，是对企业现金流入量和流出量的总称。

现金流入量，是指企业在一定时期内从各种经济业务中收进现金的数量。如销售商品提供劳务收到的现金，吸收投资收到的现金，借款收到的现金等等。

现金流出量，是指企业在一定时期内为各种经济业务付出现金的数量。企业接受劳务、购置固定资产、偿还借款、对外投资等，都会使企业现金减少，这些减少的现金数量就是现金流出量。

现金流入量减去现金流出量的差额，叫做现金流量净额，也叫净现金流量或现金净流量。

现金流量净额 = 现金流入量 - 现金流出量

流量：即发生额，针对于存量来说的。

流入量：增加发生额

流出量：减少发生额

现金净流量 = 经营活动的现金净流量 + 投资活动的现金净流量 + 筹资活动的现金净流量

现金净流量 =（经营活动的现金流入量 - 经营活动的现金流出量）+（投资活动的现金流入量 - 投资活动的现金流出量）+（筹资活动的现金流入量 - 筹资活动的现金流出量）

销售商品、提供劳务收到的现金反映企业从事正常经营活动所获得的、与销售商品或提供劳务等业务收入相关的现金收入（含销售收入和应向购买者收取的增值税额）。具体包括本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售和前期提供劳务本期收到的现金和本期预收的账款，减去本期退回本期销售的商品和前期销售本期退货的商品支付的现金。企业销售材料和代销代购业务收到的现金，也包括在本项目中。

现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金则是按照收付实现制填列。此项目是企业现金流入的主要来源，通常具有数额大，所占比例高的特点。

将销售商品、提供劳务收到的现金与利润表中的营业收入项目相对比，可以判断企业销售收现情况。

销售收现率 = 销售商品、提供劳务收到的现金 / 营业收入。

该指标反映了企业销售收入产生现金的能力，表明企业每一元销售收入中有多少实际收到的现金收益。

该比率越高，收入质量越高。当比值大于1.17时，说明本期的收入不仅全部收到了现金，而且还收回了以前期间的应收款项或预收账款增加。如果比值很小，则企业的经营管理肯定存在问题。

将“销售商品、提供劳务收到的现金”与“购进商品、接受劳务付出的现金”进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强；

将“销售商品、提供劳务收到的现金”与经营活动流入的现金总额比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。占比高，说明企业主营业务突出，营销状况良好；占比低，说明企业的经营现金大部分来源于税费返还、个人赔偿收入等非经常性经营活动，现金来源稳定性较差。

销售商品、提供劳务收到的现金 = 营业收入 + 收到的增值税销项税额 + 应收账款、应收票据的减少（减去交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目） + 预收账款的增加

销售商品、提供劳务收到的现金增长的途径：

案例1：瑞丰光电

情况说明：该公司2010年报显示，销售产生的现金流入高于营业收入。公司对此的解释为“表明公司资产管理水平较高，应收账款的回收情况良好，营业收入的收现率较高”。

分析1-1：根据瑞丰光电披露的营业收入、17%的增值税比例以及经营性往来款数据，可以推算出该公司“销售商品收到现金”的理论金额。

销售现金流入金额测算（单位：万元）

应收账款增长幅度大于营业收入增长幅度，并未体现出收现率高的管理水平。公司无法自圆其说。

分析1-2：货币资金与期末现金及现金等价物余额。

期末现金及现金等价物余额为3363.5万元，货币资金为3586.95万元，差额为-223.45万元（正常情况下差额应为正值）。

案例2：苏宁电器。

分析2：销售收入现金含量揭示企业销售情况。

销售商品提供劳务收到的现金/营业收入

比值均大于1，说明该公司营业收入全部都以现金形式收回，经营风险较小。股价也得到了反映。

案例3：天桥起重的销售收现率变化

分析：2008年至2013年该比值均小于1。

案例4：雅百特2017年造假事件。

分析4：

事实真相：2015年借壳上市后面临业绩承诺压力，雅百特虚构了一个和巴基斯坦公交车站的合同，向海外出口了一批建筑材料，按照建设公交车站进行了收入确认。雅百特两年来累计虚构营业收入5.8亿元，虚增利润2.6亿元，占2015年总利润的73%。

收到的税费返还反映企业当期收到的各种税费返还款，包括收到的增值税返还、消费税返还、营业税返还、所得税返还，以及教育费附加返还等，体现了企业在税收方面享受政策优惠所获得的已缴税金的回流金额。但是即征即退、先征后返（退）属于政府补助性质的税收优惠，计入营业外收入。出口退税虽也属于税收优惠，但不属于政府补助，也不计入营业外收入。

将利润表中的“补贴收入”项目与现金流量表中的“收到的税费返还”项目联系起来分析，从而判断一个企业实际接受政府的补贴情况。

分析企业出口业务真实性时，可以通过收到的税费返还来检验。如果企业有大量的出口业务收入而现金流量表却没有收到税收返款，则很可能是虚增的出口收入。

案例：银广夏2000年出口造假事件。

分析：按照我国的出口退税政策，该公司2000年1.1亿德国马克的出口额应获得数千万元人民币的出口退税收入，但该公司年报披露的税费返还仅为3.3万元。

收到的其他与经营活动有关的现金，反映企业除了销售商品、提供劳务收到的现金，以及收到的税费返还之外，所收到的其它与经营活动有关的现金流入，如罚款收入、流动资产损失中由个人赔偿的收入等。

这部分资金来源在企业“经营活动现金流入量”中所占比重很小，通常带有一定程度上的偶然性因素。

“购买商品、接受劳务支付的现金”项目，反映企业本期购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。企业购买材料和代购代销业务支付的现金，也在本项目反映。

（1）此项目应是企业现金流出的主要方向，通常具有数额大，所占比重大的特点。将其与利润表的营业成本相比较，可以判断企业购买商品付现率的情况，可以了解企业资金的紧张程度或企业的商业信用情况。

（2）诊断财务报表的内在逻辑是否合理

“购买商品、接受劳务支付的现金”与资产负债表、利润表等

的钩稽关系如下：

购买商品、接受劳务支付的现金＝营业成本（减去本期生产成

本中非存货转化的部分）＋存货的增加＋应交增值税进项税 ＋

应付账款、应付票据的减少（减去本期以非现金资产抵偿负债

导致的应付账款、应付票据的减少）＋ 预付账款的增加

案例：瑞丰光电现金流量表数据与资产负债表数据发生冲突

材料采购现金流出测算（单位：万元）

（3）通过计算现金购销比率发现问题

现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金

在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。

通常有2种情况导致该比率不正常，对企业产生不利影响：

“支付给职工以及为职工支付的现金”项目，反映企业实际支付给职工的现金以及为职工支付的现金，包括本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等，以及为职工支付的其它费用。

但是不包括支付离退休人员的各项费用，包括支付的统筹退休金以及未参加统筹的退休人员的费用，在“支付的其它与经营活动有关的现金”项目中反映；支付的在建工程人员的工资，在“购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金”项目中反映。

“支付的各项税费”项目，反映企业按规定支付的各种税费，包括本期发生并支付的税费，以及本期支付以前各期发生的税费和预交的税金，如支付的教育费附加、矿产资源补偿费、印花税、房产税、土地增值税、车船使用税、预交的营业税等。不包括计入固定资产价值、实际支付的耕地占用税等。也不包括本期退回的增值税、所得税，本期退回的增值税、所得税在“收到的税费返还”项目反映。

支付的各项税费 ≈期初应交税费－期末应交税费+当期利润表确认的各项税费（营业税金及附加、所得税、房产税、车船税等）+当期确认的增值税（不包括与购买固定资产有关的增值税）

“支付其他与经营活动有关的现金”项目，反映与经营活动有关的其他现金流出，如捐赠现金支出、罚款支出、支付的差旅费、业务招待费现金支出、支付的保险费等。

正常情况下的经营活动现金流量净额要大于0，即除了要维护企业经营活动的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销，以及支付利息和现金股利的能力。

经营活动现金流量小于零：不能维持货币运行，应通过其他活动补偿；在企业成长初期，这是正常状态。但长期经营无法维持。

现金流量表的销售商品、提供劳务收到的现金项目，要和利润表的营业收入项目进行对比分析。企业为了做大利润，利用非常规手段进行赊销，会导致收入与销售商品、提供劳务收到的现金严重不匹配，这种收入的风险比较大。

现金流量表的“购买商品、接受劳务支付的现金“项目，要和利润表的”营业成本“项目进行对比分析。二者的数值不应有过大差距。

经营活动产生的现金流入减去经营活动产生的现金流出，就是经营活动产生的现金流量净额。该指标体现了公司“真实”的盈利能力。

因此，衡量一家企业的优劣，经营活动现金流量净额是非常关键的一个指标。

如果企业营业收入较高，利润也较高，但经营活动产生的现金流量净额并不高，说明该企业只是账面上赚钱，可能存在赊销，但未真正收回现金。

案例：太阳鸟

分析：太阳鸟的主要客户群体是客运轮船公司、旅游客运公司以及政府部门。订单是生产商务游艇和定制的特种作业游艇，而结算并不及时。该公司2016年营业利润只有493.88万元。

“收回投资收到的现金”项目，反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产、长期股权投资等而收到的现金。不包括债权性投资收回的利息、收回的非现金资产，以及处置子公司及其他营业单位收到的现金净额。

债权性投资收回的本金，在本项目反映，债权性投资收回的利息，不在本项目中反映，而在“取得投资收益所收到的现金”项目中反映。处置子公司及其他营业单位收到的现金净额单设项目反映。

“收回投资收到的现金”项目不能绝对地追求数额较大。投资扩张是企业未来创造利润的增长点，缩小投资可能意味着企业在规避投资风险、投资战略改变或企业存在资金紧张的问题。此项目的金额大小应该与企业的发展规划以及投资战略相适应。

这个科目是根据“交易性金融资产”、“持有至到期投资”、“可供出售金融资产”、“长期股权投资”等科目的记录分

析填列的，因此此项目可以与资产负债表中上述几个项目进行交叉明细验证。

案例：酒鬼酒

2011年现金流量表显示当年收回投资收到的现金为6000万元。资产负债表显示，其交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资在年初和年末均为0，只有长期股权投资发生了变化。长期股权投资附注显示：其对中铁金桥世纪山水置业有限公司的投资从期初的6000万元减少为0。

“取得投资收益收到的现金”项目，反映企业交易性金融资产、可供出售金融资产投资分得的现金股利，从子公司、联营企业或合营企业分回利润、现金股利而收到的现金（收到的现金股利），因债权性投资而取得的现金利息收入。包括在现金等价物范围内的债权性投资，其利息收入在本项目中反映。不包括股票股利。

此项目存在发生额说明企业进入投资回收期。该项目金额同利润表当中的投资收益项目进行对比分析，可以考察投资收益的收现状况，同资产负债表当中的投资资产金额进行对比分析，可以考察投资资产的现金回报情况。

“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”项目，反映企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金（包括因资产毁损而收到的保险赔偿收入），减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。

此项目一般金额不大，如果数额较大，表明企业产业、产品结构将有所调整，或者表明企业未来的生产能力将受到严重的影响、已经陷入深度的债务危机之中，靠出售设备来维持经营。

“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”项目，反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金减去相关处置费用、以及子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。

此项目出现变动，说明企业对其子公司进行了处置。此时就需要根据该公司的战略安排结合处置子公司的具体的披露情况，分析企业处置该公司的合理性。

“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目，反映企业购买、建造固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金及增值税款、支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬现金支出，但为购建固定资产而发生的借款利息资本化部分、融资租入固定资产所支付的租赁费除外。

此项目表明企业扩大再生产能力的强弱，可以了解企业未来的经营方向和获利能力，揭示企业未来经营方式和经营战略的发展变化。

案例：苏宁电器购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金逐年升高。

分析：对于成长性公司而言，通常投资活动的现金流量净额往往是负数，因为伴随着规模的扩张，公司将发生大量的资本性支出，用于购买设备厂房等。对创业板公司的统计也证实了上述情况。

“投资支付的现金”项目，反映企业取得的除现金等价物以外的权益性投资和债权性投资所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。

此项目表明企业参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力的强弱，主要分析投资方向与企业的战略目标是否一致。

“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项目，反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。

对投资活动现金流量的分析，主要应关注其重要性，即投资活动的现金流出量与企业发展战略、投资计划之间的吻合程度及其效益。

投资活动现金流量净额小于零，说明企业投资活动存在资金缺口。

对于投资活动现金流的重大项目，还需要关注其持续性。现金流入的项目持续性都比较差。对于现金流出，要看是由构建固定资产等引起（意味着主业规模的扩张），还是由投资金融资产支付的现金所引起（一般不会提升公司未来的持续盈利能力及价值）。

案例1：佛山照明投资活动现金流变化

分析1：2006至2008年，二级股票市场投资的收益与行情密切相关，2009年市场行情走弱，投资现金流入也大幅减少。

案例2：德尚电力投资活动的现金流变化

德尚电力的现金流（单位：亿美元）

分析2：该公司在盈利、经营活动现金流大幅下滑的情况下，靠借款进行持续大额的投资无法持续，故2013年初被负债压倒，资金链断裂，无力偿还巨额债务，最终破产重组。

“吸收投资收到的现金”项目，反映企业以发行股票等方式筹集资金实际收到的款项净额(发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额)。以发行股票等方式筹集资金而由企业直接支付的审计、咨询等费用，在“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目反映。此项目表明企业通过资本市场筹资能力的强弱。

“取得借款收到的现金”项目，反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。此项目数额的大小，表明企业

通过银行筹集资金能力的强弱，在一定程度上代表了企业商业信用的高低。

“偿还债务支付的现金”项目，反映企业以现金偿还债务的本金。此项目有助于分析企业资金周转是否已经进行良性循环状态。

“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目，反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。利润的分配情况可以反映企业现金的充裕程度。

案例：苏宁电器借款筹资来源的不同。

借款筹集资金在筹资活动现金流入占比

分析：2005、2007年，接口融资占公司筹资活动现金流入90%以上。2004、2006、2008三年权益筹资活动现金流入较大。因为2004年IPO上市发行2500万股，2006年和2008年增发2500万股和5400万股。

筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的需要，在整体上反映企业融资状况及其成效。

一般来说，债务筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则不会面临偿债压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。

案例：乐视网2016年筹资活动产生的现金流入超过177亿，包括111亿吸收投资收到的现金（发行股票、债券等筹资及实际收到的股款净额），63亿借款取得的现金（由于几乎用光了所有的银行贷款额度，63亿还包括向股东个人的借款）。

筹资活动产生的现金流入主要用于：一是维持现有生产的必要支出，二是为扩大生产、开展新的业务或投资到非核心资产上。

如果扩大生产、开展新的业务或投资到非核心资产上的收益率低于平均筹资成本，则不合理。

筹资活动现金流的真实性一般会比较高，因为筹资活动的现金流入，主要是公司发行股份，取得借款，或者发行债券进行融资，一般情况下都会受到比较严格的监管。现金流出主要是公司支付的债券利息和红利，也不容易粉饰和操纵。

经营活动现金流量的质量分析：

投资活动产生的现金流量，需要关注投资现金流出与企业发展战略吻合程度及其效益。

对外投资现金流出量的补偿机制：通过对外出售投资或者获得投资收益来补偿。

经营性长期投资现金流出量的补偿机制：通过处置或摊销折旧（经营活动）来补偿。投资流出量为负数，一般表明企业在扩张。

经营活动、投资活动需要现金支持时，筹资活动应能及时足额筹措到相应资金。筹资活动现金流量，是经营投资活动的发动机。

企业经营投资活动产生大量现金时，筹资活动应及时清偿相应贷款，避免不必要利息支出。

现金净流量小于零：需关注企业是否面临偿债压力或缺乏投资机会。

现金净流量大于零：需要关注筹资与投资、经营规划是否协调。

高质量的现金流量的特征：

分析现金流量质量并不能只简单地看其增减数量，尤其是非经营性现金流量。

关注现金流量的变化结果与变化过程的关系：

思考题：某企业现金净减少100万元，是否意味着偿债能力很差？反之，现金流净增加100万元，是否应认为该企业获利能力与偿债能力好？

分析：

案例：蒙牛乳业2001年至2013年现金流量结构分析。

笔记.财务报表分析.第4章

7个月亏2.96亿，苏宁小店被置出上市公司，但烧钱之战没有停

去年10月，苏宁发布一则公告，将对集团旗下便利店业态——"苏宁小店"予以3亿美元的增资。

公告显示，由Great Matrix、苏宁国际和Great Momentum三家公司合计出资3亿美元，以从苏宁易购手中认购苏宁小店大约35%的股权，这其中，Great Matrix支付16,500万美元，苏宁国际支付10,500万美元，Great Momentum支付3,000万美元。

完成交易之后， 苏宁易购只是通过苏宁国际持有苏宁小店35%的股权，已经无需对苏宁小店合并财务报表。苏宁控股董事长张近东先生之子张康控制的Great Matrix及Great Momentum合计持有苏宁小店65%的权益，成为苏宁小店的控股公司。

这份公告也同时披露了苏宁小店的最新业绩：2018年1至7月，营收1.43亿元，亏损2.96亿元，债务高达6.53亿元。借助此番资本操作之后，苏宁易购在财务报表上将不再承担苏宁小店的亏损和高额债务。

苏宁在公告之中，对亏损的解释为，"迅速扩张门店需要的高投入而产生的阶段性亏损"，另外，也承认而加速新增的店面经营期较短，仍处于培育期，短期难以看到回报，因此亏损和负债都是阶段性的。

据媒体"蓝鲸 财经 "的测算，按照7月苏宁方面披露的门店数量1200家来算，每家门店大概店均亏损25万元左右。

此前，《中国经营报》也引用苏宁小店内部人士爆料称，尽管开店数量超预期，但经营情况不乐观，"目前苏宁在上海地区没有盈利的店" 。

苏宁以线下零售起家，在家电连锁行业一度雄踞国内市场，只是在电商崛起之后受到网络的冲击，苏宁进而进军线上，开拓苏宁易购线上商城，并将公司改组为线上线下一体的零售巨头。

现在，面对国内流行的新零售势态，苏宁再次开拓苏宁小店，以社区店、CBD店（白领工作餐）和高客流店（地铁、医院等公共空间）三种形式，在新零售矩阵中负责解决消费者对购物、餐饮和本地生活服务的各项需求。

作为发力点，苏宁开始跑马全力，密集开店。2018年6月，苏宁零售集团副总裁卞农在接受《光明网》采访时透露，2018年，苏宁小店将在北京地区开设600家门店，成为北京市场上最大的便利店企业。

只是便利店作为解决最后一公里的最有效模式，行业发展已经数十年，全时、7-11、罗森等知名便利店等知名企业已实现了对国内主要商圈的密集布点，并且占有相当的市场份额，另外，近几年来，随着阿里京东等互联网巨头的加入，便利蜂、猩便利等无人货架创业公司迅速崛起，便利店行业的竞争进入白热化阶段。

苏宁小店作为新入局者，首先面对的是和这些传统便利店巨头的竞争，还要面对新锐零售携大数据和AI的挑战。在本地生活服务领域占据一席之地的战役将打得非常艰难。

为了争得市场份额，苏宁在公告中提及小店将继续加速扩张门店的步伐。开店计划仍将加速进行、新店尚无盈利能力，也就是说亏损和负债或将持续扩大，这也是苏宁小店为何需要3亿美元的增资。

苏宁是要破产了吗

您好，苏宁目前没有破产喔，据悉暂时遭遇债务危机。

给您科普一点小知识，希望对您有帮助：

一、基本资料

苏宁易购集团股份有限公司创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类。截至2019年，全场景苏宁易购线下网络覆盖全国，拥有苏宁广场、苏宁易购广场、家乐福社区中心、苏宁百货，苏宁小店、苏宁零售云，苏宁极物、苏宁红孩子、苏宁体育、苏宁影城、苏宁汽车超市等“一大两小多专”各类创新互联网门店13000多家[1-2]，稳居国内线下网络前列；苏宁易购线上通过自营、开放和跨平台运营，跻身中国B2C行业前列。[3]线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。

2021年2月28日，深圳国际控股有限公司发布公告，拟148亿收购张近东等所持苏宁易购集团股份有限公司23%股份[96]。

2021年6月16日，苏宁易购于开市起临时停牌。[105]

2021年7月12日，苏宁易购发布公告，张近东辞任苏宁易购董事长，在新董事长任命前，由任峻履行董事长职务。[108]

2021年11月16日，苏宁官方微博发出声明，称“苏宁易购十二月底宣布破产”系谣言，公司经营一切正常。

二、财报数据

2017年3月29日晚间，苏宁云商发布2016年年度报告。报告指出，苏宁云商2016年营收1485.85亿元，同比增长9.62%；归属上市公司股东的净利润为7.04亿，同比下降19.27%。

2018年4月苏宁易购2017年业绩快报显示，苏宁易购实现全渠道销售规模达2433亿元，同比增长近30%，归属于上市公司股东的净利润42.13亿元，同比增长498.02%。[21]

2020年3月13日晚间，苏宁易购公布了2019年业绩快报。业绩快报显示，2019年苏宁易购营业总收入2703.15亿元，同比增长10.35%；归属上市公司股东净利润110.16亿元，同比下降17.34%

苏宁环球和苏宁电器是什么关系？

苏宁电器的董事长张近东（弟弟）和苏宁环球的董事长张桂平（哥哥）是亲兄弟，他们都是独立的法人代表，前者做家电商业连锁，后者做房地产。

苏宁环球股份有限公司凭借雄厚的实力跻身中国企业五百强前列，并以骄人的业绩位列中国房地产企业前二十强，“苏宁环球”品牌家喻户晓、享誉全国。2005年，苏宁环球登陆深圳证券交易所，以规范、透明的公司治理以及持续增长的业绩，赢得了投资者的广泛认同。

苏宁电器创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。

扩展资料：

苏宁环球集团董事长张桂平积极响应省委、省政府的号召，斥巨资打造江北楼市，并创造性地提出了“大盘开发”的全新理念。经过几年的发展，如今，整个江北的房地产市场发生了翻天覆地的变化，南京新浦东的雏形已然形成。

苏宁地产在整个江北的房地产市场所占份额高达2/3，在南京的房地产业也具有举足轻重的作用。2007年，苏宁环球集团在张桂平董事长的领导下有了长足的进步和发展，在促进南京房地产市场的发展的同时提升了整个江北楼盘的品质，并为此囊括了省、市地产项目的各类大奖。

2007年是苏宁环球集团成立的第二十个年头，作为一家以房地产开发为主业的集团公司，在张桂平的领导下，取得了令人瞩目和信服的成就。

张桂平在20世纪之初响应省委、省政府关于开发江北的号召，在大多数开发商尚不看好的情况下斥巨资、倾全力到江北发展，经过几年的不懈努力，苏宁环球集团在江北已占据主导市场；

其开发的苏宁天润城、苏宁威尼斯水城、天华绿谷庄园等楼盘均获得巨大成功，尤其是天润城和威尼斯水城的开发量及销售量在南京市位列一、二位，得到市民的喜爱与追捧，双双获得过“最受老百姓关注的楼盘”等称号。

天润城和威尼斯水城总占地面积达万亩，张桂平以其故有的雄浑大气的手笔在江北的土地上精雕细啄，书写着属于苏宁地产的光辉与荣，使之成为南京市乃至全国均赫赫有名的地产品牌2007年苏宁环球集团的房地产开发业务采取了大盘营销策略并取得巨大成功；

在江北开发的天润城、威尼斯水城、天华绿谷庄园等楼盘均受到市民的喜爱，各大楼盘的销售在南京市的销售榜上均名列前茅，并因其品质优良、品味独特而获得各类大奖。年初集团迈出了实施全国发展战略的坚定步伐；将房地产业务拓展到了吉林、北京、无锡、镇江、上海等地。

参考资料来源：百度百科-苏宁电器

参考资料来源：百度百科-苏宁环球股份有限公司

参考资料来源：央视网-张桂平-苏宁电器-苏宁环球集团董事长介绍

苏宁还不起30亿，张近东父子弃苏宁电器保国米，这选择有毛病吗？

一个人的运气不会永远都那么好。

苏宁和国美的家用电器大战，本是一场旗鼓相当的对决。

甚至，胜利的天枰已经往国美那边倾斜了，但是一场突如其来的变故，让国美创始人黄光裕入狱，致使内部陷入了股权争夺，张近东坐收渔翁之利，一举拿下中国家用电器市场。

现在，风水轮流转，黄光裕刑满释放，重新掌舵国美，卯足劲要带领国美重回巅峰。

只是，曾经的对手张近东正在破产的边缘挣扎。

01

苏宁追赶国美的日子

时间回到2004年，尽管他们都已经上市了，但是双方差距还是挺大的。

就拿净利润来说，这年苏宁电器净利润为1.84亿元，国美电器净利润为3.74亿元，是苏宁的2倍。

这是属于国美的一年，企业荣誉林林总总加起来有数十个，其中份量最重的是斩获了中国家电零售额的第一名。

在个人荣誉方面，黄光裕如日中天，以105亿元的身家成为中国首富，而张近东在榜单排名很后。

在2008年之前，苏宁稍微落后国美的格局一直没变过。

黄光裕在这期间还两次登上了中国首富的宝座。

那时的国美很强大。

当时，中国家用电器市场主要由国美、苏宁、永乐、大众这四家企业霸占。

2005年国美通过资本市场一口气并购了永乐和大众，向排名第二的苏宁步步紧逼。

国美还放出话，要收购苏宁电器，火药味十足。

从当年双方公布的业绩来看，国美在各方面数据都是略胜一筹的。

也许这就是黄光裕的底气吧。

没想到的是，苏宁在2006主营业务迎来爆发式增长。

苏宁电器实现净利润同比翻了一番的壮举，主营业务收入249.27亿元；而同期国美电器实现销售收入为247.29亿元。

等于双方站在同一起跑线上。

2008年是不平凡的一年，全国人民喜气洋洋，为举办奥运会摇旗呐喊。

但是，对于黄光裕来说，却怎么也高兴不起来，因为股票内线交易，锒铛入狱。

这年，是他第三次登上了中国首富之座。

这是转折点。

从此，苏宁迎来了全面压制国美的时代。

2010年，苏宁实现营收达到543.02亿元，利润37.83亿元。国美实现营收372.70亿元，利润18.68亿元。

此时苏宁已经实现大幅反超。

02

打败了黄光裕，来了个刘强东

2003年，中国电子商务刚刚萌芽，淘宝、京东创立。

因为，京东无法与国美、苏宁线下竞争，刘强东选择了走电商这条路，2010年京东商城电器销售额已经达到了100亿元人民币，来势汹汹。

此时，有人建议张近东开始布局电商平台。

但是拖了2年，2009年张近东预料到京东将会是苏宁最强大的对手，成立了苏宁易购公司。苏宁电器占据60%的股份。另外40%是用来做团队的股权激励，暂时由管理层持有。

2012年，刘强东在社交平台上发话，要挑战苏宁和国美，价格战开打，国美因为消耗不起，中途退出，剩下京东和苏宁对轰。

苏宁打得很吃力，电子商务平台布局太晚，是关键原因之一。

难道张近东真的不知道电子商务时代将要来临吗？

张近东是个聪明人，肯定知道，电商是未来的趋势。

但是他下不了决心。

因为，他明白打败国美电器靠的是不断新开线下门面店，几年下来，苏宁已经扩张到近2000家，如果建立电商平台售卖电器，意味着开店速度需要减缓。

另外一个问题就是售价问题，如果线上产品的价格和门店售价一样，就会没有优势，如果比线下门店卖的便宜的话，这样又会有排挤效应。

后来，证明张近东的担心是存在的，在与京东商城这一战役，苏宁电器产品线上售价已打95折，直接影响到线下店面的销售额。

京东在那次“ 电器大战”不但赚足了大众眼球，而且打败了苏宁，从那年的年报披露，苏宁营业收入983.57亿元，同比增长仅为4.76%，营业利润30.14亿元，较同期下降53.23%。

也就是说，苏宁大资金投入，换来的是利润下跌。

在我看来，苏宁必败，原因无非是包袱太大。

首先，2012年京东已经有9年的电子商务经验，不仅仅只卖电器，是什么东西都卖，有固定的网上客户群体。

相反，2012年苏宁易购才刚刚运营2年，流量肯定不如京东。

更重要的是，苏宁的付出远远要大于京东，商品打折后对自己实体店面的冲击，再加上人工费用支出。

但是，张近东知道苏宁必须改革。

2012年之后，苏宁开始注重电商平台经营，线上线下齐头并进，并改名苏宁云商。

03

苏宁大撒钱

电商真不是一般人能玩的，京东商城风光的背后是建立在烧钱抢夺市场的基础上。

2014年3月10日，京东商城为了补充现金，找来腾讯入股， 腾讯向京东购买351678637普通股，占后者上市前普通股的15%。

京东商城获得2.14亿美元现金，同时腾讯旗下APP， 比如QQ、微信为京东提供一级入口。

同样，苏宁也认识到中国资本市场，想要单枪匹马很难，最好的方式就是拉帮结派。

2015年8月10日，阿里巴巴宣布用283亿元人民币战略投资苏宁，成为其第二大股东。此外，苏宁将以140亿元人民币认购不超过2780万股的阿里新发行股份。

也就是说，双方交叉持股，各取所需。

因为，京东一直想在电子商务领域和淘宝一较高下，阿里巴巴投资苏宁的目的很明显，就是要牵制京东的发展。

而苏宁也如愿以偿得到阿里巴巴的加持。

有钱了就开始大手笔投资，比如 48亿元人民币收购家乐福中国80%股份， 收购万达百货、疯狂开设苏宁小店等原有业务。以苏宁小店为例，2017年时苏宁小店数量只有23家；到了2019年苏宁小店自营店面合计5368家。

然后又再次更名为苏宁易购，业务范围也越来越广，主要业务包括零售、物流、地产、金融、文体等。

此时外界对苏宁的评价是什么都参一咖，更像一个投资公司。

张康阳投资足球，就是典型的例子。

按道理说，苏宁没必要去趟这套浑水，张近东也不像许家印是个有足球情怀的人，组建苏宁足球队五年时间，花了63亿人民币，能得到的商业回报很低。

最终选择直接解散冠军球队，宣布退出中国足坛。

也可以说是中国足球给张近东上了一堂课。

另一方面，投资意甲足球队国际米兰，在我看来商业价值很高。

因为获得了2021年意甲联赛冠军，球队估值更上一层楼。

橡树资本对国米未来的估值超过了10亿欧元。

当初张近东花了2.7亿欧元收购国际米兰，再加上后续资金投入5.5亿欧元，总共花了8.2亿欧元。

现在估值10亿欧元，似乎还有赚。

目前的情况是，苏宁持有的国米还是处于负债状况，国米2020年6月的债务净额为3.23亿欧元，这样算起来好像也是亏损。

所以，保守估计张近东父子投资足球，耗资应该上百亿元人民币。

这些投资没得到回报，后续还要不断向国米砸钱，因为球队日常开支是一笔不小的支出。

04

苏宁负债累累，处于破产边缘？

2021年6月9日，一张图在网上流传，苏宁电器新增一条被执行人信息，执行标的超30.82亿元，执行法院为北京市第二中级人民法院。

为了归还这30.82亿，张近东可能又要卖股权了。

从2021年 6 月2日，苏宁易购发布公告，苏宁电器拟将持有的公司5.2亿股卖给新零售基金。获得现金价31.82亿元。

可能目前还未成交，资金还没到账，所以不能马上归还债主。

其实这不是苏宁电器第一次卖股权了，早在今年2月，苏宁电器就将23%的上市公司股权（包括张近东个人持股），转让给深圳国资企业深国际和鲲鹏资本，拟作价148.17亿元。

张近东卖家业救国米，拿到这笔钱，给了张康阳20多亿解决国米发不出薪水的困局。

近年来，苏宁已经多次被传负债上千亿，现在看来消息不假。

根据苏宁易购的财务报表显示，截至2020年9月末总负债1361亿元。有息债务规模逾700亿元，其中近500多亿近期要还。

那么1361亿元的总负债，是怎么来的呢？

根据苏宁易购往年的年报，2014年以后净利润连续为正。

事实真的如此吗？

这些都只是“表面风光”，收购及出售所持股票、旗下资产是支撑苏宁总体净利润的主力军，懂的人就能看出点端倪，因为扣除非经常性损益之后，每年的净利润都是亏损的。

2014年至2019年，分别亏损 12.52亿、14.64亿、11.07亿、0.88亿、3.59亿、57.1亿。

这几年，苏宁主营业务根本不赚钱，漂亮的财务报表是投资所得收益，比如2016年认购了阿里巴巴1.05%股权，通过2017年、2018年2次出售，总获利143亿人民币。

或者每年出售资产，使得每年上市公司年报又赚钱了。 就拿2020年苏宁电器上半年财报来看，苏宁电器营业利润仅为1.81亿元，利润总额为－0.07亿元。

这才是苏宁真正的情况 。

苏宁负债累累是事实，手持的国米股权也被国外机构盯上了。

意大利媒体曝料一家位于卡塔尔首都多哈的金融公司已经向张康阳开价收购。

但是被拒绝了。

因为苏宁方面在今年5月，获得了美国橡树集团2.75亿欧元的贷款，缓解资金压力。

从今年的两次操作来看，张近东父子似乎爱国米胜于苏宁。

总结

张近东一直在保国米，弃苏宁。

每次都是出售手中持有的苏宁易购股份填国米缺钱的坑，沉迷在足球圈不能自拔。

早年苏宁追赶到打败国美，一度让外界误以为整个家电零售市场要被苏宁拿去。

没想到几年后，黄光裕出来， 国美动作频频，入驻京东开设官方旗舰店，后又向拼多多发行2亿美元可转债，达成全面战略合作关系。

而曾经的对手正在拱手让出创业了20多年的产业，不胜唏嘘。

对于张近东父子将一盘好棋下得稀烂，广大网友有什么想说的吗？欢迎讨论！

苏宁3000亿债务悬疑：南京首富张近东的中年危机

财技超人张近东，暂时从债务泥潭中解脱了出来。

1月8日，苏宁易购发布的公告显示，公司原计划涉及20亿元资金的债券购回方案最终确认成交约17.33亿元，该笔债券购回资金将于3日后到账。

此前，苏宁电器方面表示，公司已将“15苏宁01”债券到期应兑付的全部本息金额，足额划入专用账户。据透露，该债券规模为100亿元，当前余额90.6亿元。

然而，两笔债券的提前兑付，似乎并不能打消投资者们对苏宁系流动性压力的质疑。

从财务数据来看，苏宁易购的主营业务已连续六年多出现巨额亏损。以至于有业内人士调侃道，“近年来，苏宁财报数字好看时，外界就知道是又变卖资产了。”

另外，更为致命的是，苏宁易购的主阵地正逐渐被阿里、京东、拼多多等电商平台蚕食。 据网经社电子商务研究中心发布的报告，2019年，苏宁易购在B2C市场的份额为3.04%。而在五年前，该数据为3.1%。

面对危局，58岁的张近东再度披挂上阵，意欲扭转颓势。

据悉，张近东已推出了云网万店，并要求“未来十年，苏宁要转型升级为零售服务商”。

但目前，经过新冠疫情的冲击，中国零售行业的数字化转型赛道中已强敌林立，微盟、有赞，甚至阿里、腾讯、华为等 科技 巨头均占有一席之地。

身处竞争如此激烈的商业丛林，“老将”张近东与“少将”张康阳还能否在稳住苏宁零售基本盘的前提下，重新杀出一条血路？

千亿债务重压

“3.98%的股权，看起来并不多，苏宁和阿里又早有合作渊源。张近东卖公司谈不上，但是不是缺钱就不好说了。”在接受《北京商报》采访时，一位零售行业分析师表示。

去年12月10日，国家企业信用信息公示系统的变更信息显示，张近东、张康阳与南京润贤企业管理中心（有限合伙）已将苏宁控股集团全部股权质押给了淘宝（中国）软件有限公司。

据公开资料，苏宁控股集团持有上市公司苏宁易购3.98%的股权，是其第四大股东。

此外，张近东还已将6.5万股苏宁置业集团股权出质，质权人同样为淘宝。

消息犹如一颗炸雷，在资本市场掀起轩然大波，掌舵者张近东与苏宁系公司迅速被推上舆论的风口浪尖。

与此同时，网上流传已久的苏宁系千亿债务危机也开始浮出水面。

懂财帝查阅苏宁易购三季报发现，截至2020年9月末，苏宁易购合并口径负债总计已达1361.4亿元。

其中，有息债务规模逾700亿元，包括短期借款280.97亿元、应付票据247.97亿元、一年内到期的非流动负债46.16亿元，长期借款62.48亿元、应付债券79.95亿元，绝大多数为短债。

继续深挖，股权质押风波期间，苏宁易购为提振市场信心，发布了总额为30亿元的债券回购计划。但根据最新数据，完成第二次债券回购后，苏宁易购2021年内需要偿还的债券余额仍高达40.54亿元。

据此计算，苏宁易购短期（一年内）需要偿还的总债务规模至少为：280.97 46.16 40.54=367.67亿元。

而值得注意的是，截至2020年三季度末，苏宁易购账面流动资金仅为308.37亿元。 这意味着，若要全部清空债务，张近东还缺少59.3亿元。

另外，同时期，苏宁易购流动资产仅为1072.48亿元，同样低于1099.67亿元的流动负债规模。

将视角回归张近东庞大的商业版图。实际上，从资产负债角度来看，苏宁电器才是苏宁系真正的核心平台。

其2020年中报显示， 截至6月末，苏宁电器总负债规模已达到3002.89亿元，资产负债率为73.81%。 但苏宁电器的净资产仅为1065.53亿元，其中受限资产就高达811.02亿元。

毫无疑问，苏宁系如此庞大的债务规模与低迷的股价如同一块巨石，已长期压在投资者们的心中。

因此，对于他们而言，突如其来的股权质押消息，加上此前紧张的信用债市场，直接成为了引爆内心焦虑的导火索。

消极情绪传导至二级市场，此后数日，苏宁易购股价不断下滑，最低跌至7.33元/股，这是近六年新低。同时，其债券的价格也持续下挫。

中盛证券在一份研报中甚至给出苏宁易购Level 3中性风险等级，并表示受市场交易条件的影响，可能存在一定风险，价格波动比低风险的股票更剧烈。

截至1月22日A股收盘，苏宁易购股价仍在低位徘徊，为7.34元，总市值为683.4亿元。

资本与财技

关联交易、闪转腾挪，出售优质资产......当魔幻的财技难以持续，裸泳者终会现形。

“如果我做，可能会犯错，可能会倒下。但如果我不做，肯定倒得更快。”

7年前，嗅到互联网变革气息的张近东在内部会议上拍板，将苏宁电器改名为苏宁云商，希望借此打出一条包揽线上线下以及零售服务的云商之路。

当时的张近东或许怎么也没想到，他坚守的新零售转型战略，并没能把苏宁易购塑造成现金牛公司。

正相反，7年间，苏宁易购已在巨额亏损的道路上越走越远。

三季报显示，2020年7至9月，苏宁易购实现营收624.38亿元，同比下滑4.58%，但扣非净利润（单纯反映企业经营业绩的指标，只看经营利润的高低）却亏损2.63亿元。

这意味着，苏宁易购的主营业务已连续六年多未能实现盈利。

但值得注意的是，同时期，苏宁易购财报中归属净利润（该指标反映在企业合并净利润中，归属于母公司股东所有的那部分净利润）均为正值。

懂财帝曾在《隐形坠落：苏宁易购财技魔术下的百亿盈利》一文中谈到，这一正一负的背后，很大程度上要归功于张近东与苏宁系大手笔的资本运作。

2014至2019年间，苏宁易购通过向关联方出售自有门店、苏宁小店等子公司，并清仓阿里股票，来实现扭亏为盈。

2020年前三季度，虽然苏宁易购并未再次出售旗下资产。但从合并的财务报表上看， 1至9月，苏宁易购营业利润共亏损1802.4万元，而归属净利润却为5.47亿元。

据此来看，苏宁易购几乎是依靠投资收益、政府补贴等营业之外的利润，才撑起了财报上的盈利。

然而，一边经历着主营零售业务的持续亏损，另一边，张近东却大方地为好兄弟投资。

说起这个，时间还要回溯到3年前。彼时，张近东与许家印在酒席上喝了“交杯酒”后，感情迅速升温。

张老板开心地说，“我和家印主席心有灵犀、一拍即合，共同决定要推动苏宁和恒大全方位的战略合作，携手布局智慧零售时代下的场景消费。”

事实证明，张老板确实是个实在人。不久之后，中国恒大就发公告称，苏宁电器全资子公司南京润恒将向恒大地产战略投资200亿元。

如今，尽管恒大地产与深深房重组失败，但苏宁也并未要回这200亿现金。而是继续为许家印主席站台，将钱转换成了股份。

除此之外，在零售赛道，张近东还不断“剁手”，通过收购外部资产来强化苏宁易购零售巨头的形象。

其2019年年报显示，报告期内，公司以现金对价收购的形式，购买了Kakogawa、万达百货、苏宁智能终端、家乐福中国、6家资产管理公司以及天天快递物流多城分公司的全部或部分股权。

张近东的踌躇

张近东：“我们最大的竞争对手是谁？”

时任苏宁董秘任峻：“我们自己。”

张近东： “从具体的情况来看，苏宁未来最大的竞争对手，可能是互联网。”

2009年初，正和国美打得不可开交的张近东遭遇到另一位“东哥”刘强东的强劲挑战。

价格战很快爆发，双方你来我往，消费者也在两家平台之间频繁穿梭。最终，直到发改委介入才偃旗息鼓。

而此时，张近东却惊奇的发觉，苏宁易购已被互联网电商巨头远远甩在身后。数据显示，2012年底，京东销售额已从210亿暴涨至600亿元。而同期，苏宁易购的销售额仅从56.6亿增长至152亿元。

张近东决定“all in”零售转型，他在内部表示，苏宁未来要成为中国的“沃尔玛+亚马逊”。

但此后数年，不论是将上市主体改名为“苏宁云商”还是“苏宁易购”，亦或是横向拓展SKU品类，进军百货日用品领域，甚至是推出具备“新零售”概念的苏宁小店，都让外界与投资者们有些摸不着头脑。

毕竟在财务数据上，苏宁的零售主业仍处于严重亏损状态，甚至在B2C市场的份额也呈现下降趋势。

但张近东认为零售是一场没有终点的马拉松。

因此，去年7月他宣布，在下一个十年，苏宁将由零售商升级为零售服务商，即做“云网万店”，把云技术和平台开放给合作伙伴。

公开资料显示，云网万店的法人代表仍是张近东。该公司在仅成立19天时就完成了60亿元的A轮融资，估值达到250亿元，预计未来将在科创板上市。

这也意味着，下一个十年，苏宁的To C与To B业务将齐头并进。

但财报显示，2020年1至9月，苏宁旗下3C家居生活专业店关闭了241家，家乐福超市关闭了11家，红孩子母婴专业店关闭了38家，苏宁易购直营店关闭了674家。

与之形成鲜明对比的是，同时，苏宁易购零售云加盟店却新开了2432家店。

对此，财报解释，这是为了推进面向不同市场级别的店面策略，优化门店结构。

张近东在接受媒体采访时说更为直接， “必须要学会做减法，只要不在零售赛道、脱离商品和用户，都要大胆调整，该砍的砍，该转的转。”

然而，在大刀阔斧的改革之下，已战斗了三十年的苏宁最终能否找回最原始的初心？苏宁系能否脱离现有的债务与盈利困局？......

所有的疑惑，或许还有待时间与市场的检验。

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