关于实体流注会的信息

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本文目录一览：

• 1、在CPA财务管理中，实体自由现金流量和实体现金流量是一回事吗？有什么不同？
• 2、注会（财务成本管理）实体现金流量的理解
• 3、注会问题求大仙解答：股权价值=实体价值-净债务价值。为什么是“净债务价值”，而不是“债务价值”
• 4、cpa财管 第二章 实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-必要投资 =股权流+债务流。

在CPA财务管理中，实体自由现金流量和实体现金流量是一回事吗？有什么不同？

我觉得不是一回事。

实体自由现金流量 ＝ 股权现金流＋债务现金流；这运用在企业分析中是息税后的现金流，会包含借债带来的节税收益。

实体现金流量，视股权人和债权人如一整体，就是说，现金支出无视利息，以此来计的税后现金流就会发现没有了债务节税的概念，实体自由现金流应该不等于实体现金流量。

注会（财务成本管理）实体现金流量的理解

实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。

从实体现金流量的来源分析，它是经营现金流量超出投资现金流量的部分；从实体现金流量的去向分析，它被用于债务融资活动和权益融资活动，即被用于金融活动。

实体现金流量的估算方法：

1、剩余现金流量法。实体自由现金流量=税后经营净利润+折旧摊销－经营营运资本增加－净经营性长期资产总投资=营业现金毛流量－经营营运资本增加－净经营性长期资产总投资=营业现金净流量-净经营长期资产总投资=税后经营净利润－经营营运资本增加－净经营性长期资产净投资

2、加总全部投资人的流量法。实体自由现金流量=股权现金流量+债权人现金流量+优先股现金流量。

3、净投资扣除法。实体自由现金流量=息前税后营业利润－净投资。其中：净投资=总投资－折旧摊销=营业流动资产增加+资本支出－折旧摊销=期末投资资本－期初投资资本。

注会问题求大仙解答：股权价值=实体价值-净债务价值。为什么是“净债务价值”，而不是“债务价值”

这个公式是基于管理用资产负债表的。

要理解这个公式必须先要理解注会书第二章中的净经营资产=净负债+所有者权益这个基本等式；净经营资产对应实体流和实体价值，是因为债务价值是一般资产负债表的概念。

所有者权益对应股权流和股权价值，实际还包含了经营性的负债（比如应付账款等），在财务管理中是净金融负债的简称。之所以不称债务价值，即金融负债减去金融资产的差额；净负债对应债务流和净债务价值这个公式是基于管理用资产负债表的。

净负债不是一般资产负债表中概念

股权价值是什么意思

属于同一控制下企业合并，长期股权投资的入账价值是以投资者享有被投资单位账面净资产（所有者权益）的份额来确定。

非同一控制下企业合并，长期股权投资入账价值是以投资者享有被投资单位可辨认净资产的公允价值的份额来确定。

计算 股权资本成本率，股权资本价值，公司价值，综合资本成本

股权资本成本率 = 无风险收益率 + β系数*(市场收益率-无风险收益率) = 20%

利息=6000*10%=600万

净利润=(息税前利润-利息)*(1-税率)=6000万

股权资本价值=6000/20%=30000万

公司价值=负债+股权资本价值=36000万

综合资本成本=负债成本*(1-税率)*负债比重+股权成本*股权比重=17.9%

计算企业的综合资本成本率

长期债券筹资成本率：（600*9%）*（1-25%）/620*（1-4%）＝6.8%长期借款筹资成本率：7%*（1-25%）＝5.25%普通股筹资成本率：【20/200（1-6%）】+5%＝15.64%留存收益筹资成本率：10%+5%＝15% （10%为每股收益率）长期资金＝620+200+800+180＝1800万元

计算出各类占比：620/1800=34.44% 200/1800=11.11% 800/1800=44.44% 80/1800=10.%综合资本成本率：6.8%*34.44%+5.25%*11.11%+15.64%*44.45%+15%*10%＝11.38%

cpa财管 第二章 实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-必要投资 =股权流+债务流。

股权现金流量=股利分配-股票发行+股票回购。

站在股东的角度，股利分配和股票回购是属于股东的现金流入，股票发行是属于股东的现金流出，两者的差额就是股东的现金净流量。

债务现金流量=税后利息-净负债增加。

债务现金流量的含义是企业可以分配给债权人的税后现金流量，流量方向站在债权人角度，但是金额站在企业角度考虑。利息给债权人带来现金流入，净负债增加是债权人追加投入企业的资金，造成债权人现金流出，而利息可以抵减筹资企业的所得税，给企业实际造成的现金流出为税后利息。因此债务现金流量=流入-流出=税后利息费用－净负债增加。

您理解一下，祝您学习愉快！

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