汽车经销商概念股普遍走低！美东汽车为何大跌不止？

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5月29日，在港上市的汽车经销商概念股普遍走低，其中广汇宝信（01293.HK）下跌5.45%，中升控股（00881.HK）下跌3.74%，永达汽车（03669.HK）下跌2.59%。

美东汽车（01268.HK）的跌幅则显著高于同行达到了11.22%，而如果从2021年7月22日的上市巅峰算起，该股其实已经下跌了快两年，股价累计跌幅更是高达76.87%。

5月30日早盘，港股汽车经销商概念板块走势延续低迷，其中美东汽车股价继续领跌。截至发稿前，美东汽车股价报10.20港元，跌幅为2.30%。

据了解，美东汽车是一家主要从事乘用车销售业务的中国投资控股公司，其主要业务包括在中国从事汽车生产商授权的特定品牌汽车经销业务、新车销售、零件销售及提供售后服务及调查服务。其中，销售乘用车是其核心业务。

该公司主要经营的是豪华及中高端汽车品牌，包括保时捷、宝马、雷克萨斯、奥迪、丰田及现代等。截至2022年12月31日美东汽车经销店总数为76家，从品牌结构分析，豪华品牌经销店数量占比为84.2%。

而据了解，近日，中国汽车工业协会联合上海市嘉定区在上海举办媒体沟通会，会上中汽协副秘书长表示，因去年同期低基数效应影响，4月汽车市场产销实现同比大幅增长。其中，新能源汽车产销和汽车出口继续延续良好态势。

但陈士华同时指出，由于3月以来的非理性促销潮造成消费者持币观望，汽车消费尚处于缓慢恢复过程中；加之商用车行业复苏速度不及预期，诸多不利影响下，4月产销较3月有所下降。整体来看，当前国内汽车市场需求动力仍然偏弱，有效需求尚未完全释放。

今年1月，中汽协曾预测今年我国汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势，呈现3%左右增长。陈士华表示，由于今年市场不确定性因素增加，暂不对年初的预测进行调整。

整体车市偏弱的消息显然会对汽车相关公司的股价产生影响。

事实上，除了美东汽车及一众经销商外，在港上市的华晨中国（01117.HK）、长城汽车（02333.HK）、零跑汽车（09863.HK）、蔚来-SW（09866.HK）等汽车股也都遭遇了股价普跌。

除了上述消息外，美东汽车的股价持续大跌或许也有着“还债”的意味在里面。

其实在此前两年该公司的股价曾乘风而起迎来飙升，一度超过47港元/股。

虽然在2019年-2021年期间，美东汽车的业绩表现也不错，营收和归母净利润在持续增长，但或许依然配不上其股价的“狂飙”。

而且在2022年，该公司的业绩一反常态出现了增收不增利的现象，其中营收同比增长21.54%至286.55亿元（人民币，下同），而其归母净利润却同比下滑55.3%至5.21亿元。

据悉，盈利能力的暴降主要是受到疫情以及行业价格竞争的影响。

需要指出的是，也不仅仅是美东汽车一家，中升控股、永达汽车等同行也大都在2022年遭遇了盈利能力大幅下滑。

不过，总的来看，前两年该公司的股价在基本面没有发生根本性变化的情况下迎风暴涨，现在业绩出现下滑，股价从高位回落也实属正常。

值得注意的是，虽然在发布2022年业绩报告后，一些机构依然表达了对美东汽车后市发展的看好，但是有些问题或许需要关注。

其中最突出的一点就是美东汽车经营的品牌保时捷、宝马、雷克萨斯、奥迪、丰田及现代主打的是燃油车。而近几年新能源汽车逐渐取代燃油车成为大趋势，美东汽车经销的品牌在新能源汽车这块发展得并不是太好。

另外，相较于燃油车企，新能源车企采取直销模式的也要多一些，这也对美东汽车的经营产生了挑战。

因此对于投资者而言，后续需要重点关注美东汽车在新能源汽车经销方面的拓展情况，此外该公司对于新能源汽车售后服务这一块也有想法，相关情况也值得留意。

作者：燕十四