国泰君安：维持移卡增持评级 目标价35.06港元
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国泰君安发布研究报告称，维持移卡（09923）“增持”评级，2022年支付业务稳健，到店业务高速增长，2023年疫情管控政策优化，经济持续复苏，线下消费需求增长，看好2023年业绩增长。预计2023-25年营收为33.1/44.3/56.4亿元，经调整净利润为1.37/4.04/5.23亿元，目标价35.06港元。
报告中称，分业务来看，公司一站式支付业务主要布局中小商户，在2022年疫情反复的情况下仍实现了增长，2022年公司一站式支付GPV超过2.2万亿元，增速达到5%，；就到店电商业务来看，公司持续加大到店电商业务投入，2022年GMV同比增长730%至33亿，由于公司对到店电商领域前期投入较大，22年到店电商业务仍然处于亏损状态，2022年下半年亏损持续收窄，单月接近盈亏平衡。
该行表示，在2023年疫情政策优化、线下消费好转背景下，公司支付业务有望实现强劲增长；到店电商业务方面，广阔的本地生活市场仍然充满机遇，抖音等内容平台持续在该业务上加大投入，公司和多个内容平台建立良好合作关系，到店电商业务GMV有望实现快速增长，该行预计2023年公司该业务GMV有望达到68亿，同比增长106%。且随着经营效率提升，到店业务未来有望扭亏为盈带来利润的正向贡献。
