卓创资讯：二次育肥补栏助推猪价上涨 3月生猪供应缺口或收窄

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　　卓创资讯 朱泽坤

　　【导语】2月份猪价震荡上涨，散户惜售情绪渐浓，且部分养殖端看好二季度行情，二次育肥补栏积极性提升，挤占市场生猪供应。根据能繁母猪存栏量推算，后期理论生猪出栏量逐渐增多，且二次育肥补栏成本提升，3月份生猪供应缺口或收窄。

　　2月份生猪价格逐渐上涨

　　进入2月份以来，猪价震荡上涨，全国外三元生猪出栏均价由1日的13.92元/公斤涨至23日的15.95元/公斤，累计涨幅达14.58%。截至23日，2月份生猪月均价为14.64元/公斤，环比降幅0.34%。生猪价格上涨的原因，一方面来自于春节假期过后终端需求逐渐恢复，另一方面是由于生猪供应的缩紧。

　　生猪交易均重缓慢下降

　　月内多数时间生猪养殖处于亏损状态，伴随着生猪价格的上涨，二次育肥补栏积极性提升，规模养殖企业加快小体重生猪出栏，部分猪源流入二次育肥渠道，生猪交易均重下降。据卓创资讯监测数据显示，截至2月23日，全国生猪交易均重为122.93公斤，较月初下降0.29公斤。生猪交易均重下降，但受二次育肥补栏的影响，生猪市场供应依旧偏紧。

　　理论生猪出栏量恰逢低点

　　根据前期能繁母猪存栏量来看，卓创资讯样本监测规模养殖企业能繁母猪存栏量于2022年3月份达到年内低点的498.37万头，若以生猪繁育周期10个月来推算，理论上对应2023年1月份为生猪出栏量的低点。2022年4-12月份卓创资讯监测样本企业能繁母猪存栏量持续上涨，对应2023年2-10月份理论生猪出栏量逐渐增多。从实际来看，考虑2022年冬季猪病复发的影响，部分地区中小猪存栏有所受损，将导致2023年二季度生猪供应低于理论水平，因此2月份养殖端补栏二次育肥的积极性提升，从而挤占生猪市场实际供应，助推了生猪价格的上涨。

　　预测：3月生猪供应缺口或收窄

　　首先，根据能繁母猪存栏量来推算，3月份理论生猪出栏量增加。其次，随着气温逐渐提升，终端对大猪需求减少，生猪交易均重或仍有下降趋势，可出栏适重猪源增多。最后，随着生猪价格的上涨，养殖端补栏二次育肥的成本提升，补栏积极性或有所下降，若二次育肥补栏量减少，生猪供应缺口或收窄，对猪价支撑力度减弱。