财务管理第五章（财务管理第五章课后答案）

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本文目录一览：

• 1、《财务管理学（第二版）》这门课程第五章的知识点有哪些？
• 2、销售百分比法是财务管理哪一章
• 3、《中级财务管理》第五章 2.资本成本&杠杆效应&资本结构优化
• 4、可比公司法在中级财务管理第几章
• 5、财务管理第五章一种新设备对其进行替换.两种设备的年公司所得税税率为40%,资金成本为10%。。求详细答案

《财务管理学（第二版）》这门课程第五章的知识点有哪些？

《财务管理学（第二版）》这门课程第五章的知识点包含章节导引、资本成本、资本结构、

销售百分比法是财务管理哪一章

销售百分比法是财务管理第五章。

销售百分比法是以或预期的销售额的某一个百分比作为设定促销预算的基础。譬如，某家公司决定以预期销售额的3% 为促销预算，假定该公司预估下一年度的销售额为100 万元，则该公司下年度的促销预算将为3 万元。

意义：

销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，根据这个假设预计外部资金需要量的方法。企业的销售规模扩大时，要相应增加流动资产；如果销售规模增加很多，还必须增加长期资产。为取得扩大销售所需增加的资产，企业需要筹措资金。

《中级财务管理》第五章 2.资本成本&杠杆效应&资本结构优化

一、个别资本成本

1.银行借款资本成本率=年税后利息/筹资净额

2.公司债券资本成本率=年税后利息/筹资净额

3.优先股资本成本率=年固定股息/筹资净额

4.普通股资本成本率

①股利增长模型：1时点股利/0时点筹资净额+股利固定增长率

②CAPM模型：Rf+β*（Rm-Rf）

5.留存收益资本成本率

①股利增长模型：1时点股利/0时点股价+股利固定增长率

②CAPM模型：Rf+β*（Rm-Rf）

【注意】

①银行借款、公司债券用贴现模式计算资本成本时，分析现金流量时应当用税后利息；

②优先股资本成本的分子股息=面值*固定股息率，并无税后；

③留存收益和普通股资本成本利用股利增长模型计算资本成本时区别在于留存收益的公式中并无筹资费用。

二、平均资本成本

1.加权平均数。基础：个别资本成本、权数：投资比重。

2.债务资本成本应当为税后，如果题目给出税前债务资本成本，转换为税后。

一、经营杠杆系数

①定义公式：息税前利润变动率/销售变动率

②计算公式：边际贡献/息税前利润（全部为基期数据）

二、财务杠杆系数

①定义公式：每股收益变动率/息税前利润变动率

②计算公式：息税前利润/（息税前利润-利息） （全部为基期数据）

三、总杠杆系数

①定义公式：每股收益变动率/销量变动率

②计算公式：经营杠杆系数*财务杠杆系数

【注意】以上计算公式中的数据是基期的，但反应预测期的系数。

四、总风险保持一定的水平下，是选择债务筹资还是权益筹资？

总风险包括经营风险和财务风险，经营杠杆系数反应经营风险，财务杠杆系数反应财务风险。所以经营风险和财务风险反向搭配原则。

【原则】if根据已知条件判断

经营风险小→财务风险大→债务筹资

经营风险大→财务风险小→权益筹资

一、每股收益分析法

1.做题步骤是什么？

step1：计算债务筹资方案、权益筹资方案筹资后的每股收益

step2：令两个每股收益相等，求解未知数EBIT（即每股收益无差别点）

step3：决策。预期的EBIT与每股收益无差别点比较

【小股大债】

【提醒】

①每股收益=（息税前利润-利息）*（1-所得税率）/股数2.

②债务筹资：利息增加、股数不变

权益筹资：股数增加、利息不变

二、公司价值分析法

1.公司价值如何计算？

公司价值=债务市场价值+权益市场价值

2.权益市场价值如何计算？

净利润/折现率=（息税前利润-利息）*（1-所得税率）/折现率

【提醒】

涉及的基本假设：①公司持续经营②净利润全部分红③EBIT保持不变

通过永续年金求现值原理计算权益市场价值

三、平均资本成本法

原理同上

可比公司法在中级财务管理第几章

可比公司法在中级财务管理第五章。根据查询中级财务管理的目录简介显示：第五章筹资管理（下）——第二节资本成本

1、项目资本成本概述

2、项目资本成本的估计

3、运用可比公司法估计投资项目资本成本

财务管理第五章一种新设备对其进行替换.两种设备的年公司所得税税率为40%,资金成本为10%。。求详细答案

仅供参考：

1.旧设备

NCF0=-30 000

每年税后付现成本=9 000×60%=5 400

每年折旧=（80 000-4 000）/8=9 500，每年折旧减税=9500×40%=3800

不考虑5年后处置情况下，1-5年每年的现金流量=-5400+3800=-1600

处置时现金流量=4000

则旧设备成本现值=-4 000×（P/S,10%,5）+30 000+1600×（P/S,10%,5）=33584

2.新设备

每年折旧=（100 000-10 000）/5=18 000，每年折旧减税=18 000×40%=7 200

旧设备账面价值=80 000-9 500×3=51500

出售价格30 000，亏损=51 500-30 000=21 500，可以节税=21 500×40%=8 600

NCF0=-100 000+8 600=-91 400

每年税后付现成本=6 000×60%=3 600

不考虑5年后处置情况下，1-5年每年的现金流量=-3 600+7 200=3 600

则新设备成本现值=-10 000×（P/S,10%,5）+91 400-3600×（P/S,10%,5）=71 556

3。旧设备成本现值小于新设备，所以不应更新。

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