国铁财务报表（国铁集团资产负债表）

今天给各位分享国铁财务报表的知识，其中也会对国铁集团资产负债表进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！

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本文目录一览：

• 1、好工作！6个月亏955亿！14亿人养不起高铁的原因找到了吗？
• 2、铁路建设基金管理办法
• 3、制造业企业物流部岗位职责
• 4、张秋生的个人履历
• 5、凯发电气2020年半年度董事会经营评述
• 6、关于推荐股票的问题

好工作！6个月亏955亿！14亿人养不起高铁的原因找到了吗？

很多人夸我们中国的高铁是“新四大发明”之首，安全、快捷、便捷、舒适，是他们给出的一致好评。中国高铁项目也是发展得非常好的，总的营业里程达到了3.5万千米，远远超出美国、日本等国家，稳坐世界第一的位置。

前些日子，国家高铁集团公布了2020年上半年的财务报表，2020年1月1日至6月30日国铁集团实现收入4039亿元，但是与去年同期相比下降了约1242亿元，今年上半年国铁集团整整亏损了955亿元。第一季度亏损超过613亿元，第二季度亏损了将近342亿元。

几百亿的亏损可以说是非常大了。我们国家其实人口流动是非常大的，特别是节假日，春节、国庆、中秋、五一等，每到放假的日子，都是提前抢票都很难抢到。这说明高铁票是供不应求，“生意”很好啊，还“养不起”中国铁路么？

其实，国家铁路集团并不是以盈利为目的的一家国企，更重要的职责是国家铁路交通网的建设和运营。如果真是以盈利为目的就不会这样了。

但是，又有网友问了，不以盈利为目的，那也是消费者每次购票都付钱的啊！节假日旅客都爆满，难道还不够收回成本么？

其实，主要是成本太高了。每一公里高铁的建设成本，高达1亿元。一条1000多公里的高铁，仅铁路建设这一项就得花费一千多亿元。这是铁路建设的，列车也是要钱的啊。据透露，一辆“复兴号”列车1.7亿元，一辆“和谐号”列车的价格更高，达到了2亿元。中国在役的列车已经超过了2500列，这个成本想想就知道有多高。

而且也由于今年疫情的原因，导致收入减少了很多，也是没办法的。虽然如此，但是高铁集团在铁路投资建设方面并没有停下脚步，今年1-3月份共完成投资800亿元，第二季度完成投资2459亿元。

有句话说：要致富先修路，所以，在于铁路投资方面，高铁集团可是一点都没有马虎，所以，大部分钱都用于道路、设施设备等投资上面去了！就是为了给老百姓们创造更多财富！

铁路建设基金管理办法

第一条　铁路建设基金（以下简称基金）是国家批准开征的用于铁路建设的专项资金，由铁道部集中管理。为加强该项基金的管理，特制定本办法。第二条　铁道部财务司负责基金的收缴、汇集、划拨工作，具体委托铁道部资金调度中心（下称资金中心）集中管理，做到专户存储、专款专用、分帐核算，按时提报财务分析报告。铁道部计划司负责基金的计划安排和计划完成的统计工作。第三条　基金由铁路运输部门在承运货物时，按国务院批准的征收标准和范围核收。

目前，由于已经批准执行的1991年3月1日开征的货物运输每吨公里二厘的铁路建设基金（以下简称“基金1”）与1992年7月1日开征的货物运输每吨公里一分的铁路建设基金以及1993年7月1日开征的货物运输每吨公里一分五厘的铁路建设基金（合并简称“基金2”）在核收范围、标准、缴税等方面有所不同，为此，营业站在货票上分别按规定计算、填写，与运杂费一并核收。铁路各级管理部门在征收、统计、决算中都要分别反映。第四条　基金要保证全额按时汇缴铁道部。

正式营业线、运营临管线征收的基金和其他部门代国铁征收的基金，分别按运输进款解缴办法全额逐级汇缴铁道部财务司。第五条　基金要专项列报。

铁路分局（总公司）、铁路局（集团公司）、铁道部财务司的“运输收入报告”，“运输收入决算报告”等收入报表按期将征收的基金专项列报，并按月核对收入报表反映的基金额和银行汇缴额，保证帐款相符。第六条　铁道部财务司每月按国家规定，统一缴纳“基金1”的营业税、教育费附加和城建税。缴纳税费后的“基金1”和免缴税费的“基金2”的全额分次划往资金中心的“铁路建设基金”专户存储。第七条　基金及基金专户的存款利息要用于铁路基本建设和部分机车车辆购置，也可以用于基本建设的还本付息，不得安排他用。第八条　铁道部计划司根据国家计委下达的基本建设投资规模，编制年度基本建设计划，并力求集中基金安排项目。第九条　铁道部财务司要组织好基金的收缴，压缩在途资金，收到的基金在银行专户存储，根据年度基本建设计划，按工程进度拨款。第十条　建设单位要加强对基础拨款的管理，专项用于计划核定的项目；基本建设财务决算要按项目列出基金拨款情况、年度基金投资完成情况。年度财务决算后一个月，由资金中心写出基金年度收支、使用的财务分析报告。第十一条　基金的征收、汇集、使用等管理工作要严格遵守财经纪律，各有关部门要接受财政、审计、银行等部门的监督和审查。第十二条　本办法由财务司负责解释。

　一九九三年十一月三日

制造业企业物流部岗位职责

你采纳上面那个号的回答，我那个号的答案补充次数用完了，我就用这个号上来发了，麻烦你采纳上面那个号的答案 谢谢

1.负责公司管内车站技术作业管理和车流组织工作；

2.负责列车运行图、月度机车运用计划和日常运输计划的编制；

3.做好运输生产的调度管理工作，不断提高调度组织水平；

4.充分利用运输设备的能力，运用科学的组织方法，安全、迅速、经济、便利、环保的完成货物运输；

5.掌握、分析货物运输计划，合理运输、做好均衡运输、直达运输工作；

6.负责车站货物运输技术管理工作和专用线的管理工作；

7.负责与国铁的业务联系，协调解决运输生产中的问题，协助车站做好货源调查和客户开发工作；

8.定期参加货主会议，听取意见，改进工作，坚持文明生产，开展铁路优质服务活动；

9.贯彻执行国家、铁道部、济南局、省局及公司有关规章制度、标准、文电，结合实际制订相应的细则、办法、措施及补充规定，并组织车站实施；

10.定期或不定期到现场调查研究，针对安全生产中的关键问题和薄弱环节制定各项安全防范措施；

11.组织或参与行车货运事故的分析处理，提出处理建议和整改措施；

12.参与公司发展规划的制定工作；

13.负责组织审核各站《站细》等技术管理文件，拟定有关技术协议合同；

14.根据公司年度工作目标，参与制定各站的具体实施方案；

15.负责行车系统材料采购及油料采购的管理工作；

16.负责对各站的定期考评，提出考评意见并上报；

17.配合人力资源部和各站做好职工的日常教育、业务培训、技能鉴定工作，组织本系统职工开展技术比武活动；

18.遵守运输工作纪律，加强路风建设。

张秋生的个人履历

1983.09－1987.07 北方交通大学铁道经济系铁道财务会计专业本科生;1987.09－1988.07 北方交通大学铁道经济系铁道财务会计专业硕士研究生，提前攻读博士学位;1988.09－1992.09 北方交通大学经济系运输经济专业博士研究生;1992.09－1994.12 北方交通大学经济学院会计系讲师;1994.12－1999.03 北方交通大学经济管理学院会计系副教授其间：1996.08-1997.08国家教委公派美国科罗拉多州伯尔德分校商学院高级访问学者；1998.05-2005.10北京交通大学中国企业兼并重组研究中心副主任;1999.03－1999.07 北方交通大学经济管理学院副院长、副教授;999.07－2003.10 北方交通大学经济管理学院副院长、教授，期间兼任中澳商学院院长;003.10－ 北京交通大学经管学院教授、博士生导师，学校　第八届、九届学术委员会副主任；校职称评定委员会委员、校学位评定委员会委员、经济管理学院党委委员;

其间：2004.08-2006.02北京交通大学基础产业研究中心主任；2005.10-北京交通大学中国企业并重组研究中心主任；2005.10-2006.02北京市哲学社会科学北京交通发展研究基地主任；2005.03-2005.05瑞典达拉那大学讲授“企业兼并重组”研究生课程；2007.11起任北京交通大学会计硕士教育中心主任;　2008.09－2008.12 挂任柳州市政府党组成员;2008.12－2009.10 挂任柳州市政府副市长 、柳州市政府党组成员.

团体兼职

1.财政部会计准则委员会会计准则咨询专家;2.中国中材集团有限公司外部董事;3.中国中材股份有限公司独立董事;4.中国诚通控股集团有限公司外部董事。;　5.鲁银投资集团股份有限公司独立董事;6.河北华玉股份有限公司独立董事（000408）;　7.大连铁龙股份有限公司独立董事（600125）;　8.中国会计学会学术委员;　9.中国会计学会第六届理事会理事;　10.中国价格协会专家咨询委员会委员;　11.中国成本研究会理事;12.中国铁道学会经济委员会秘书长;13.中国铁道学会高级会员（会员号：0244）;14中国铁道财务会计学会铁道部直属财会学会特邀常务理事;15.中国铁道财务会计学会第五届理事;16.中国数量经济学会会员;　17.中国社会科学院世界经济与政治研究所全球并购研究中心学术委员会委员;18.欧美同学会会员(会员号 009413);19.教育部留学回国人员科研启动基金评审专家;20.北京交通大学第十届学位评定委员会委员;21.北方交通大学应用经济学与工商管理学科专业技术职务评议组成员;22.北方交通大学学术委员会副主任(第八届，第九届）;23.《会计师》杂志社专家顾问　24.《北方交通大学学报》（社会科学版）副主编.

科研项目

承担科研和社会服务项目：社会主义市场经济条件下建立运输经济学理论体系研究 国家社会科学基金 1989-12-1 1992-12-31;运输经济体制的改革和运输经济理论的发展 国家教委高等学校博士学科点专项科研基金 1989-12-1 1991-12-1;提高运输能力的经济分析 国家教委高等学校博士学科点专项科研基金 1991-12-1 1994-12-1;运输业承包经营责任制理论与实践 国家社会科学基金 1992-12-1 1994-12-1;铁路闲置资金融通 铁道部 1995-1-1 1993-1-10;社会主义市场经济条件下大中型运输企业行为研究 北方交通大学青年科研基金 1995-8-1 1996-12-1;深化财务管理体制改革的方法 铁道部 1995-12-1 1996-7-1;铁路企业实施具体会计准则研究 铁道部 1996-1-1 1999-12-1

运输与可持续发展：国外交通运输发展的经验与教训 铁道部 1997-2-1 1998-12-1;铁路资本经营研究 铁道部基金 1997-6-1 1999-5-1;铁路标准成本测定方法的研究 铁道部 1997-9-1 1998-6-1;　铁路运输模块式组合成本研究 铁道部基金 1997-12-1 1999-10-1;　铁路干线出让部分产权筹集建设资金研究 铁道部 1998-3-1 2000-12-3;　若干铁路干线部分产权出让与运作研究 国家软科学基金 1998-5-1 2000-12-31;国有企业兼并重组研究 北方交通大学综合重大科研基金 1998-9-1 2000-12-1;运营工作量算法初步研究 铁道部财务司 1998-9-1 1999-12-31;　中国铁路成本计算系统－运营作业量算法研究 铁道部 1998-11-1 2001-6-30;　铁路运输股份制改造并境外上市研究（国内部分） 铁道部基金 1998-11-1 1999-12-1;　铁路运输成本计算方法改革研究 铁道部基金 1998-12-1 1999-12-1;企业改组、兼并与资产重组中的财务与会计问题研究 财政部 1999-7-1 2000-6-30;烟台铁路公司发展战略研究 烟台铁路公司 1999-10-25 2000-3-28;大修管理办法和折旧计提方法的研究 铁道部 1999-12-17 2000-6-30;运网分离”体制下重组铁路路网公司的研究 铁道部科技基金 2000-1-1 2000-12-31;　铁路国有经济布局战略性调整研究 铁道部 2000-7-12 2001-12-31;国有企业战略性改组中建立铁路运输企业竞争机制的研究 铁道部 2000-7-12 2001-12-31;　企业并购协同效应的计量：模型与方法 教育部优秀青年教师资助计划 2001-1-31 2002-12-31;　国有企业兼并对国有经济战略性调整影响的实证分析 国家社会科学基金 2001-5-21 2002-5-21　高速磁悬浮运输对发展我国快速地面运输体系意义的研究 上海市磁悬浮交通发展有限公司 2001-7-27 2001-11-30;　内部会计控制规范——筹资 财政部 2001-11-30 2002-9-30铁路行业特殊会计业务核算办法的研究 铁道部 2002-2-1 2003-1-1;业务整合与控制系统设计方案 山西晋太实业（集团）有限公司 2002-4-1 2002-9-27;　综合交通发展的管理体制研究 国家发展与改革委员会交通运输司 2002-6-1 2003-5-28;北京铁路局所属工业总公司工业企业结构调整战略研究 北京铁路局工业总公司 2002-10-11 2004-3-31'北京铁路局客运公司全面预算管理 北京铁路局 2002-12-1 2004-12-1;环境保护信息披露及其审计研究 国家自然科学基金 2003-1-1 2005-12-31;铁路运输企业执行《企业会计制度》有关理论和实务问题的研究 铁道部 2003-1-1 2004-7-31　深化施工企业建立现代企业制度改革研究 北京铁路局 2003-4-1 2003-12-31;铁路运输企业物资供应优化研究 北京铁路局 2003-10-9 2003-12-31;以股权为基础的支付 财政部会计准则委员会 2003-11-19 2004-12-31;中国铁路集装箱物流发展对策研究 大连铁龙实业股份有限公司 2004-8-4 2004-9-20;广铁集团公司股权投资管理的研究 广州铁路集团公司 2004-11-26 2004-12-31;水电投资的并购边界研究 2004-12-1 2005-12-31;战略并购中潜在协同效应研究 国家自然科学基金委员会 2005-1-1 2007-12-31;企业并购基础理论研究 北京交通大学“十五”重大科技基金项目 2005-1-1 2007-12-31;　出版物物流作业流程及相关信息流调查 新闻出版署 2005-1-1 2005-6-30'现代服务业发展纲要 国家发展与改革委员会产业政策司 2005-1-1 2005-12-31.中国新闻出版行业物流标准系统建设（第一期） 新闻出版总署 2005-10-1 2006-12-31;构建基于《萨班斯》法案的公司内部控制体系研究 2005-10-1 2005-3-31;　铁路运输企业资产边界与财务业绩关系研究 铁道部科技研究开发计划 2005-11-1 2006-12-31. 中国铁路客运专线公司结算规则研究 铁道部 2006-7-1 2006-12-31

北京市节点交通问题研究——非法运营三轮车管理问题研究 北京市哲学社会科学规划办公室 2006-10-8 2008-1-31;　中国企业跨区域并购、资源流动和经济增长 教育部人文社会科学研究2006年度规划项目 2006-12-11 2009-12-31中远集团风险管理研究 中远集团 2007-1-1 2007-6-30;跨国公司并购对我国产业安全影响的实证研究 国家软科学研究计划 2007-1-1 2008-12-31

论文及著作

2000年以来发表的论文：

丁志红 张秋生 陈扬 我国管理层收购的动机偏离及其理论解释 北京交通大学学报（社会科学版） ISSN1671-9514 2007 No. 1;　张丽英 张秋生 高速公路项目融资决策支持系统的总体设计 交通财会 ISSN1005-9016 2007 No.2;Hu Jiewu Zhang Qiusheng Zhang Haishan Building up a research framework on potential synergy in strategic MA PROCEEDINGS OF THE 2006 INTERNATIONAL CONFERENCE ON MANAGEMENT SCIENCE ENGINEERING (13TH) 2006 VOLS 1-3;　陈云华 张秋生 并购与新建投资决策影响因素分析 北京交通大学学报（社会科学版） ISSN1671-9514 2006 No.;　张丽英 张秋生 基于方差分析的资本结构决策模型 中国管理科学 ISSN1003-207X 2006 No.6;张丽英 张秋生 项目融资决策模型及其在高速公路项目融资中的应用 交通运输系统工程与信息 ISSN1009-6744 2006 No.4;李玉菊 张秋生 以资源为基础的会计要素研究 会计研究 ISSN1003-2886 2006 No.1;Zhang Qiusheng Sun Min Opening up the Railway Market by Spin-off The Proceedings of the China Association for Science and Technology SIBN 7-03-016765-1 2006 ]Cui Yongmei Zhang Qiusheng Research on Financial Risk Identification and Assessment in Chinese Railway's Merger and Acquisition The Proceedings of the China Association for Science and Technology SIBN 7-03-016765-1 2006 Vol.2 ,No.1;Chen Yang Zhang Qiusheng Zhang Bin Application of the Outsourcing Theory on Probing into Establishment of Strategic Alliance for Main and Auxiliary Business of Railway The Proceedings of the China Association for Science and Technology SIBN 7-03-016765-1 2006 Vol.2 ,No.1;张秋生 孙敏 通过分拆扩大铁路市场开放 中国科协2005年学术年会论文集;大铁路对外开放，确保重点物资运输 ISBN7-5046-4230-4 2005 12月;　Cui Yongmei Zhang Qiusheng Empirical Research on the Market for Corporate Control and its Economic Influencing Factors: Take the American Market for Example from 1970-1999 International Finance and Accounting ISSN 1561-1159 2005 Vol. 44, No.3;　Chen Yang Zhang Qiusheng Index system for selection of strategic alliance partners and an assessment method based on rough set PROCEEDINGS OF THE 2005 INTERNATIONAL CONFERENCE ON MANAGEMENT SCIENCE ENGINEERING (12TH)，200512th International Conference on Management Science and Engineering, 2005 VOLS 1- 3 JUL 20-21;　王燕 张秋生 度量并购对企业可持续发展贡献的综合评估方法 北京交通大学学报（社会科学版） ISSN1671-9514 2005 第3期;张海珊 张秋生 构建企业并购决策支持系统 ，实现并购活动的知识化管理 北京交通大学学报（社会科学版） ISSN1671-9514 2005 第2期;　张金鑫 王方 张秋生 并购整合研究综述 商业研究 ISSN 1001-148X 2005 第9期;张秋生 铁路运输业 中国产业地图 ISBN7-115-13390-5F.623 2005 4月;Fei Lanjing Zhang Qiusheng Analysis of Making Use of Capital Market to Develop Railroad Container Transportation Business The Proceedings of the China Association for Science and Technology, 2004 ISBN7-03-014475-9 2004 Nov 20-23;Jinxin Zhang Qiusheng Zhang Lin Zhou How Horizental Mergers Improve Industrial Structure? Chinese Business Review ISSN1537-1506 2004 No.1;Yuxiang Gao Qiusheng Zhang Research onManagement Buyout of Listed Companies in China Business Trend ISSN1708-9336 2004 No.7;　费兰静 张秋生 利用资本市场发展铁路集装箱运输业务探析 《推进铁路新跨越，加快经济大发展》，中国科协2004年学术年会铁道分会场论文集 ISBN7-504-3933-8 2004 11月;　王立勇 张秋生 对我国现行内部控制评价主体定位的研究 北京交通大学学报（社会科学版） ISSN1671-9514 2004 第4期;张金鑫 张秋生 周琳 横向兼并促进产业结构调整的机理 《并购重组－－企业发展的必由之路》，中国财政经济出版社 ISBN7-5005-7097-X/F.6211 2004 4月;　张金鑫 张秋生 崔永梅 并购背景下企业资源的分类 北京交通大学学报（社会科学版） ISSN1671-9514 2004 No. 1;　张秋生 高愈湘 实施基于BPR的并购整合 《并购重组－－企业发展的必由之路》，中国财政经济出版社 ISBN7-5005-7097-X/F.6211 2004 4月;Liyong Wang Zhang Qiusheng Framework of Theoretical Analysis of Core Competence-based MA Chinese Business Review ISSN1537-1506 2003 Sept;李霞 张秋生 企业控制权市场渐成气候 英才 ISSN1007-7391 2003 Vol. 1;王立勇 张秋生 关于解决股东之间“搭便车”行为的思考 数量经济技术经济研究 ISSN1000-3894 2003 Vol. 5;张秋生 周琳 企业并购协同效应的研究与发展 会计研究 ISSN1003-2886 2003 Vol.6;张秋生 张然 企业并购筹资资信评级方法创新—熵值权模糊评价模型 21世纪数量经济学 ISBN7-80149-914-X/F.325 2003 6月　张秋生 公司控制权市场培育是关键所在 中国证券报 2003 5月23日;　张秋生 并购原动力 软件工程师 ISSN1008－0775 2003 Vol. 2 ;　张秋生 秦耀林 吴丽青李霞 外资并购潮缘何为如期而至 中国证券报 2003 4月3日;周琳 张秋生 企业并购中价值评估方法研究综述 交通财会 ISSN1005-9016 2003 Vol. 7;周琳 鲁爱华 张秋生 企业并购中控制溢价的期权假说 技术经济与管理研究 ISSN1004-292X 2003 Vol. 5;　周琳 张秋生 王晓霞 论企业并购中的过度支付风险 技术经济与管理研究 ISSN1004-292X 2003 Vol. 4;Zhang Yujing Zhang Qiusheng On Analysis of Corporate Control Loss on State-owned Enterprise Mergers with Cooperative Game Theory Proceedings of 2002 International Conference on Management Science Engineering ISBN7-5603-1793-6/F.287 2002 ;　崔岩张秋生 股权变动对股票价格影响的实证研究 经济师 CN14-1069/F 2002 5;　王立勇 张秋生 企业内部控制中的风险评估研究 交通财会 ISSN1005-9016 2002 2;王晓亭 张秋生 日本国铁改革及其对中国中国铁路改革的启示 铁道运输与经济 ISSN1003-1421 2002 2;　张斌 张秋生 在重组中建立电力市场的可竞争性 北方交通大学学报（社会科学版） ISSN1671-9514 2002 Vol.1;张瑞 张秋生 WTO与中国交通运输业的发展 经济师 CN14-1069/F 2002 vol.12;　周琳 张秋生 荣凤麟 企业并购中价值评估方法研究综述 当代财经 ISSN1005-0892 2002 Vol. 12;　Sun Caixia Zhang Qiusheng Organization Structure and Living CompanyProceedings of 2001 International Conference on Management Science Engineering,Harbin Institute of Technology Press,2001 2001 8月;张秋生 高愈湘 铁路固定资产折旧、大修与再生产关系的探讨 铁道经济研究 2001 1;　张秋生 刘恩 崔岩 界定线路大修理和更改支出关系，规范折旧与大修理制度 新世纪中国交通运输业财务与会计学术研讨会交流论文三等奖，中国交通会计学会，中国铁道财务会计学会，中国民用航空协会会计审计工作委员会。 《新世纪中国交通运输业财务与会计学术研讨会论文选——金桥》，主编许如清 于川谭星禄，新华出版社，2002年3月。 2001 2001年10月21日;张然 张秋生 裘晓东 从中美会计比较看“入世”对我国会计确认与计量的冲击 技术经济 2001 1;周琳 张秋生 中国企业如何跨国并购 投资与合作 2001 1

Zhang Qiusheng Zhang Ran Impacts and Adaptation: From the View of Financial Management System in Enterprises Groups Proceedings of 2002 International Conference on Improving Management through University-Industry Partnership,Shanghai Scientific and Technological Literature Publishing House 2000 August 25-27, 2000;鞠颂东 张秋生 作业：服务成本计算新基点 数量经济技术经济研究 2000 第3期;张秋生 体制改革后春运战役如何打 人民铁道 2000 4月14日;　周琳 张秋生 股票并购中目标企业估价的研究及换股比率的确定 数量经济技术经济研究 2000 2;周琳 张秋生 杨长清 企业并购中目标企业交易价格的确定 当代财经 2000 第10期增刊;　Zhang Qiusheng Pan Liyun The Positive Researches on Corporate Control Transactions of Chinese Public Companies Proceedings of '99 International Conference on Management Science Engineering,Harbin Institute of Technology Press,ISBN 7-5603-1438-4/Z.36 会议 1999 Nov 15-18,;　潘立韫 张秋生 上市公司控制权交易理论及中国实证 数量经济技术经济分析 刊物 1999 Vol.11;吴颖 张秋生 表外筹资分析 当代财经 ISSN1005-0892 1999 第12期;　张秋生 我看“富小拖”现象 《观念的魅力》，孙浅主编，中国铁道出版社 刊物 1999 7;　张秋生 潘立韫 祁曙光 ‘98上市公司控制权交易分析 中国财经报 报纸 1999 7.15;张秋生 我看“富小拖”现象 人民铁道 报纸 1999 7.17;　张秋生 韩兰茹 基于企业价值的财务管理学体系 铁路高等教育 内部 1998 第2期;张秋生 作业：服务成本计算新基点 铁道财会 内部 1998 Vol.6张秋生 王爱华 论公有资本的“私化”和私有资本的“公化” 经济研究参考 刊物 1998 第59期;　张秋生 林明生 企业并购的风险与防范 经济研究参考 刊物 1998 Vol.70;张秋生 王东 企业并购的风险评估 经济研究参考 刊物 1998 第70期;张秋生 企业并购：有诱惑也有陷阱 科技日报 报纸 1998 6.14;　张秋生 企业并购：诱惑！陷阱？ 中国高新技术产业导报 1998 6月1日;许庆斌 张秋生 变化中的运输市场 人民铁道 报纸 1996 1月6日;　张秋生 王妤 技术进步，通货膨胀与历史成本原则 《数量经济技术经济研究》 刊物 1996 No.10;张秋生 改革铁路建设基金,理顺市场关系 《北方交通大学学报》 刊物 1996 No.3;张秋生 吕建国 财务报表的汇总和合并 《北方交通大学学报》 刊物 1996 No.3;许庆斌 张秋生 对“铁路走向市场”若干问题的认识 《铁路改革与发展》第二集，锁斌主编，西南交通大学出版社 刊物 1995 1;　张秋生 从运价看铁路走向市场 人民日报（华东版） 刊物 1995 7月4日;许庆斌 张秋生 运输市场分析与铁路对策 铁道经济研究 刊物 1994 第1期;　许庆斌 张秋生 对“铁路走向市场”若干问题的认识 北方交通大学学报 刊物 1994 第3期;　张秋生 许庆斌 铁路运输市场分析和市场战略 《铁路发展的研究》，北方交通大学 刊物 1994 3月;　张秋生 深化铁路运输投资与价格改革的设想 北方交通大学学报 报纸 1994 第3期;卢继明 张秋生 改革财务会计制度，适应客观形势发展 铁道财会通讯 刊物 1993 第1期;许庆斌 幺培基 建立社会主义市场经济体制重在转变观念 铁道经济信息 内部 1993 第6期;张秋生 大胆利用外资，发展中国铁路事业 现代管理与现代领导 内部 1993 第2期;张秋生 许庆斌 对中国铁路运输成本的分析（上） 铁道财会通讯 内部 1993 第1期增刊;张秋生 许庆斌 对中国铁路运输成本的分析（下） 铁道财会通讯 内部 1993 第2期;　张秋生 建立统一性与灵活性相结合的铁路运价体制 价格月刊 内部 1993 第1期增刊;张秋生 财务状况变动表原理及其填制 铁道财会通讯 刊物 1993 第3;　张秋生 对我国铁路运输成本管理发展过程的认识 成本与价格资料 刊物 1993 第11期;丁铭 张秋生 铁路概括及有关价格政策 中国物价监督检查 会议 1992 第3期;许庆斌 幺培基 转变观念，建立社会主义市场经济新体制 铁路改革与发展理论研讨会论文 刊物 1992 12月;张秋生 大力发展合资铁路 中国投资与建设 内部 1992 第8期;　张秋生 拓宽铁路集资渠道，深化铁路经济改革 中国科协首届青年学术年会卫星会议：首届铁路青年经济工作者学术交流会 内部 1992 5月;张秋生 许庆斌 张秋生 对中国铁路运输成本的分析 中国成本研究会第9次理论研讨会论文 内部 1992 11月;张秋生 铁路集资政策探讨 铁道经济信息 刊物 1992 第11期;　张秋生 关于铁路运输价格的理论研究 成本与价格资料 刊物 1992 第20期;张秋生 论铁路运输经济核算：兼论经济核算理论范畴的产生、发展和转化 北方交通大学博士学位论文 刊物 1992 8月;　幺培基 许庆斌 对运输技术经济学的一些看法 全国技术经济学科体系理论研讨会 内部 1991 6月;　许庆斌 张秋生 浅议我国运输市场 汽车运输研究 会议 1990 第4期;　卢继明 张秋生 张秋生 铁路基层站段经济核算模式的选择 《铁路经济论文集》，中国铁道出版社 会议 1989 8月.

著作：

张秋生 面向2020年的“十一五”期间我国现代服务业发展纲要研究报告 北京 中国经济出版社 2007年1月;张金鑫等 张秋生 中国企业并购年鉴2006 北京 中国经济出版社 2006年10月;胡杰武 张秋生 王东 外资并购与中国企业实务指南 北京 中国经济出版社 2006年5月;　J. 弗雷德. 威斯通，马克. L. 米切尔，J. 哈罗德. 马儿赫林著 张秋生，张海珊，陈扬译 接管、重组与公司治理 北京 北京大学出版社 2006年2月;　财政部会计准则委员会（汪建熙，周勤业，张秋生） 关联方交易与以股份为基础的支付 大连 大连出版社 2005年12月;张秋生 并购论坛2005 北京 中国经济出版社 2005年7月;Zhang Qiusheng ASIA PACIFIC ADVANCES IN MERGERS AND ACQUISITIONS New York Science Press USA Inc. 2005;宁滨 冀成会 英汉汉英铁路词典 北京 中国铁道出版社 2005年1月;张秋生 官永久 崔永梅 中国企业并购年鉴2004 北京 中国经济出版社 2005年1月;王东 张秋生 企业兼并与收购案例 北京 清华大学出版社，北京交通大学出版社 2004年2月;[美]大卫.M.施维格（David M. Schweiger)著 李远慧译 张秋生校 整合：企业并购成功之道 北京 中国财政经济出版社 2004年2月;周绍妮 张秋生 兼并与收购 北京 中国财政经济出版社 2003年4月;王巍 张秋生 张金杰 中国并购报告(2003) 北京 人民邮电出版社 2003年2月;王巍 欧阳晓明 张秋生 并购手册 北京 中国时代经济出版社 2002年10月.张秋生 王东 潘立愠 企业改组、兼并与资产重组中的财务与会计问题研究 北京 经济科学出版社 2002年6月;张秋生 王东 企业兼并与收购 北京 北方交通大学出版社 2001年11月;张秋生 周绍妮 崔岩 铁路会计基础工作规范及相关法规 北京 北方交通大学出版社 2001年9月;张秋生 周绍妮 张昊 并购的艺术：融资与再融资 北京 中国财政经济出版社 2001年7月;　鞠颂东 王东 张秋生 国有企业兼并重组：期望与偏差 北京 社会科学文献出版社 2000年6月;王奎中 李岱安 中国铁路成本计算 北京 中国铁道出版社 1999年12月;于川 中国铁路财务会计：五十年回顾与展望 北京 中国铁道出版社 1999年9月;祝祖强等 企业财务管理 北京 中国铁道出版社 1997年7月;　李存立 祁学德 袁秉衡等 现代铁路企业经营管理 北京 铁道部党校 1995年9月;　张秋生 铁路财务管理 北京 中国铁道出版社 1995年8月;陈洪隽等 企业如何与市场中介组织打交道 北京 改革出版社 1995年6月;　陈洪隽等 张秋生 社会主义中介机构实用手册 北京 国防工业出版社 1995年5月;杨爱芬等 会计 北京 中国财政经济出版社 1995年3月;许庆斌 荣朝和 马运等 运输经济学导论 北京 中国铁道出版社 1995年1月;新成本管理大辞典 北京 中国物价出版社 1994年9月;张秋生 论铁路运输经济核算 北京 中国铁道出版社 1993年11月;　于川 祝祖强 铁路会计 北京 北方交通大学教材科 1993年11月;张秋生 铁道运输企业财务会计（下） 北京 建设音响出版社 1993年5月;　刘鉴玲 卢继明 铁路财会管理 北京 中国铁道出版社 1991年2月

凯发电气2020年半年度董事会经营评述

凯发电气（300407）2020年半年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

报告期内，公司实现营业收入64,362.70万元，相比去年同期下降18.77%，其中，境内营业收入17,953.20万元，较去年同期下降31.38%，境外营业收入50,068.80万元，较去年同期下降13.31%。报告期公司营业利润为亏损143.72万，归属于母公司的净利润为亏损191.03万元。

2020年1-6月份，公司营业收入、营业利润及归属于母公司所有者的净利润均有所下降，主要系公司境内外业务因受所在行业特点、气候和传统节日等因素影响，上半年收入规模相对较小，占全年收入的比例较低，而费用在全年均匀发生，造成公司上半年可实现净利润较低甚至亏损；另外受“新冠”疫情影响，公司下游轨道交通工程项目年后复工有所延期，第二季度随着疫情的影响逐渐减小，公司及时调整各项经营安排，采取多种措施保障生产经营工作安全有序开展并逐步恢复至正常水平。上述因素使得公司今年上半年营业收入和利润较去年同期下降。

在常态化疫情防控的情况下，2020年上半年公司发展总体稳健，现将2020年1-6月公司主要事项回顾如下：

（一）积极部署“新冠”疫情防范工作

2020年上半年，公司积极部署对“新冠”疫情防范工作，积极筹备防疫物资，根据公司外地员工多，外地工程项目多等特点，制定分批次复工和外地员工远程办公、就地待命的各项疫情防范和管理工作。经滨海高新区防疫应急指挥部审查批准，公司于2020年2月19日起分批次复工，2020年5月7日全面复工。

公司全资子公司德国RPS，疫情初期根据德国相关疫情防范要求并吸取国内经验，对本次疫情高度重视，及时采取会议系统、网络办公、工厂和施工现场采取人员分批分班等措施，以减少人员聚集，并配备了口罩等相关防疫物资，保证了公司全体员工疫情期间无一人感染和业务的正常运转。

疫情初期，公司加强了供应链管理和排查，特别是针对进口元器件，加强了备货，以确保不影响公司在执行合同的实施。

（二）境内外在执行订单较上年同期保持增长

报告期内，受“新冠疫情”影响，新项目招标较往年有所减少。截止2020年6末，公司境内外在执行合同合计约34.67亿元，较上年同期增长5.06%，其中境内在执行合同16.69亿元，较上年同期增长1.8%，境外在执行合同17.98亿元，较上年同期增长8.25%。

（三）资质认证、技术创新及研发平台建设取得显著成绩

报告期内，公司在资质认证、新产品研发、科研合作与技术交流、研发平台建设等方面取得了显著成绩。

在国铁领域，公司产品电气化铁路牵引变电所综合自动化系统装置（250km/h）、电气化铁路牵引变电所综合自动化系统装置（300km/h及以上）、电气化铁路牵引变电所综合自动化系统装置（200km/h及以下），子公司北京南凯产品接触网电动隔离开关控制装置（200km/h及以下）、接触网电动隔离开关控制装置（250km/h及以上）、6C系统综合数据处理中心已获得CRCC对相关产品的首批认证，标志着公司及北京南凯已率先取得铁路系统中采购上述产品的供应商资质并将以此次获得CRCC认证为契机，抓住轨道交通行业发展机遇，加大力度开拓市场，为公司业绩增长注入新动力。公司自主创新产品《轨道交通智能运维APP应用解决方案》成功入选2019年工业互联网APP优秀解决方案，该APP使铁路沿线的变电站实现了无人值守，同时通过智能化运算、大数据分析，可以提前预判故障，向维修人员发出维修建议及指导。

在城市轨道交通领域，成功研制了面向无人驾驶的智能综合监控系统，该系统基于云平台架构，集成了行程调度、电力调度、线网调度、智能应急、智能运维、智能服务等多种应用功能。公司持续研究和开发了具有安全、智能、高效、绿色、人文等特点的智慧地铁解决方案和既有产品的智能化升级。持续丰富城市轨道交通领域产品线，加快产品化落地进程，抢占智慧地铁的发展先机。

报告期内，首批国产化的刚性接触网零部件出口德国，用于RPS部分工程项目。哈大铁路综合自动化系统改造，全线更新改造的哈尔滨供电段王岗变电所、沈阳供电段虎石台牵引变电所、长春供电段四平牵引变电所等17个变电所的综合自动化系统全部由公司提供，不仅结束了国外调度系统及牵引综合自动化系统在哈大铁路的应用 历史 ，还使得哈大铁路调度系统及全线变电所综合自动化系统国产化率达到100%。

在研发平台建设方面，依托国家企业技术中心创新平台，搭建了行业领先的动态模拟仿真测试实验平台，仿真平台包括了电气化铁路牵引供电动模仿真系统和城市轨道交通直流牵引供电动模仿真系统，具有自主知识产权动模仿真平台的建立将有力支撑公司在轨道交通牵引供电领域的技术创新和新产品开发，有利于公司进一步提升自主创新能力，增强公司核心竞争力。公司将依托“国家企业技术中心”创新平台，加强重点研发项目实施和技术成果转化，不断提高自主创新能力和 科技 创新水平。

（四）工程项目实施进度略有影响，并已逐步恢复正常

受“新冠”疫情影响，部分项目在年初期间实施进度有所延后。为保证后续项目能够正常开展，公司在做好疫情防护的前提下，积极奔赴各地铁路和地铁建设项目，为配合各地疫情防控的要求，项目实施人员提前2周到达现场隔离，确保出现项目复工需求时第一时间按时到岗。

报告期内，公司实施的国铁干线项目包括商合杭客专综自、赤喀客专综自、郑万铁路综自、银西客专综自辅助监控、格库综自、京哈铁路牵引远动系统项目、翁马铁路牵引远动系统项目、珠三角城际新楼供电调度系统项目、成昆线米攀段远动扩容项目、石太线牵引远动系统项目、昌赣客专远动系统项目、广清城际远动系统项目、衢宁牵引远动系统项目、赤峰西站广场机电设备监控系统等；实施的城轨典型项目有天津地铁10号线ISCS、北京地铁16号线（中段）ISCS及弱电安防系统、北京地铁12号线ISCS、昌平线南延工程ISCS、宁波地铁3号线4号线LTE、长沙地铁3号线、5号线PSCADA、合肥地铁5号线PSCADA、厦门地铁2号线ISCS、杭州地铁电能质量、南昌地铁3号线PSCADA等。

截止报告期末，公司境内外在执行的主要合同进展如下：

二、公司面临的风险和应对措施 一、经营业绩季节性波动风险 轨道交通基本建设项目受一定客观条件的制约，上半年由于节日假期、天气寒冷等因素，竣工项目相对较少，其计划竣工时间多为下半年。通常情况下，公司下半年的营业收入明显高于上半年，呈现一定的季节性特征。由于收入主要在下半年实现，而费用在年度内较为均衡地发生，因此通常会造成公司上半年经营业绩占全年业绩的比例较低，特别是第一季度可能还会出现亏损的情况。投资者不宜以季度数据、半年度数据推测全年经营状况。 二、人力资源成本上升的风险 随着公司业务规模的不断扩大和募集资金投资项目的逐步实施，公司仍需引进一批具有行业经验和创新能力的技术研发、产品生产、市场营销和经营管理等方面的人才，人力资源成本将在现有的基础上进一步上升。同时，随着居民收入水平的逐步提高以及轨道交通装备制造业内企业竞争的加剧，行业整体的员工待遇亦有提高的趋势。因此，如果公司不能通过持续的业务发展和经营积累消化日益增长的人力资源成本，公司未来的经营业绩将受到一定程度的影响。 对策：继续坚持股权激励计划，将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，同时整合人力资源成本，相对降低管理费用 三、毛利率下降风险 公司致力于为客户提供优质产品和精细化服务，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月毛利率分别为23.77%、20.40%、22.67%和23.44%。虽然公司不断加大对新技术和新产品的研发力度，通过技术创新及高附加值项目的实施，保持公司的盈利水平，但由于境外业务平均毛利率水平较低，市场竞争日趋激烈，公司未来可能存在因产品和服务价格下调或成本上升而导致毛利率进一步下降的风险。 对策：以客户需求为导向，推出更多差异化的新产品；加快新产品市场推广力度；以优质的服务，先进的技术，树立行业品牌形象，确保公司产品在行业领先地位。 四、应收账款发生坏账的风险 2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年6月30日，公司应收账款账面价值分别为47,673.37万元、53,716.40万元、62,594.60万元和60,906.45万元，占各期期末总资产的比例分别为23.63%、22.44%、24.09%和23.28%。公司客户主要包括中铁电气化局各项目部或地铁公司以及德联邦铁路集团等，虽然客户实力雄厚且信誉良好，应收账款回收状况正常，但随着公司经营规模的扩大，应收账款金额也可能逐步增加，如宏观经济环境、客户经营状况发生变化或公司采取的收款措施不力，应收账款将面临发生坏账损失的风险。 对策：项目前期注意对项目应收账款的评估，项目后期加大应收账款回收力度。另外公司财务报表应收账款坏账计提已给予谨慎的计提比例。

三、核心竞争力分析 1、自主创新优势及产业整合优势 公司自成立以来，坚持自主创新的发展战略，专注于轨道交通领域相关自动化设备的研发、生产和销售，目前已经形成比较完善的产品体系，形成了电气化铁路与城市轨道交通两大产业支柱。公司积极与高校和科研院所开展合作，加快 科技 成果向生产力的转化。与此同时结合凯发轨道交通产业化基地项目，建设国内一流实验室、开发工具及装备的硬件设施配备，为技术创新营造更好的环境和条件。 同时，为进一步加强市场竞争力和拓展产业布局，公司于2016年全资收购了具有百年 历史 的德国轨道交通装备企业BBR（通过新设RPS的形式），实现了从牵引供电二次产品向一次产品的拓展，为后续国际业务拓展奠定了基础，并掌握了国际领先的轨道交通供电系统设计、生产、施工及督导技术。2019年成功开通的北京大兴新机场线即采用了子公司RPS的时速160公里刚性悬挂接触网技术，不仅大幅提升了新机场线的运行效率，而且填补了此领域的国内市场空白，为后续国内高速铁路、城际轨道交通及远郊城轨线路采用时速160公里以上的刚性悬挂接触网技术奠定了基础。 同时，经过多年的业务合作和技术交流，公司已与行业内多家企业建立了相对稳定且互信的合作伙伴关系。报告期内，通号集团通过协议转让及可转债转股相结合的方式成为公司第二大股东。通号集团作为国务院国资委直接监管的大型中央企业，具有铁路、城市轨道交通通信信号系统集成、研发设计、设备制造、施工运维完整产业链，是中国铁路通信信号系统制式、标准规范的编制单位，拥有世界先进的高速铁路列车运行控制系统技术和装备，与公司的牵引供电保护及电站自动化系统、电力调度系统、直流开关柜系统、接触网系统等核心产品具有较强的产品互补性和业务契合性。 2、核心团队优势 公司有一支具有卓越领导能力、丰富的专业经验和极强凝聚力的优秀管理团队,大多管理人员具有近二十年电气自动化领域的从业经历，为电气自动化领域的专家。丰富的专业知识加上长期在轨道交通领域从业的经历，使他们对行业发展的判断、产品技术发展方向的把握具有独到的见解，使得管理团队能够对公司有更准确的定位并制定高瞻远瞩、符合公司自身特点的发展战略。从公司成长之初到步入现今的快速发展阶段，公司的管理团队保持了极高的人员稳定性，这为公司今后的长期发展提供了强有力保障。 同时，公司一直把人才培养放在首位，总结出了一套适合公司业务的人才培养手段和流程，通过各种方式培养了一大批熟悉轨道交通专业的技术人才，完成了百余项国家重点工程项目。除此以外，良好的业绩和发展前景也吸引了行业内优秀的专家、技术领军人才加盟，使得公司的研发队伍得到了充实和提高。 3、行业先发及品牌优势 公司是国内较早进入轨道交通领域为其提供自动化系统等产品的企业之一。鉴于铁路及城市轨道交通与国民经济息息相关且对安全性的要求极高，因此铁路主管部门及轨道交通运营商对供应商的选择非常严格，行业具有较高的项目运行经验壁垒。公司重视品牌建设，凭借近年来越来越多项目成功运行的经验以及良好的技术支持和售后服务，“Keyvia凯发”已经成为行业领域内的一个知名品牌，获得天津市国际 科技 合作企业、天津市轨道交通供电系统安全与控制技术企业重点实验室、天津高新区2019年度高质量发展优秀企业等称号。 子公司RPS是一家具有百余年 历史 ，主要从事电气化铁路、高速铁路及城市轨道交通牵引供电系统设计、相关设备制造、系统集成和咨询服务的专业公司。RPS在牵引供电业务方面已经积累了丰富的项目经验，目前其技术水平和市场占有率在德国轨道交通领域处于行业前列。 4、行业标准制定者优势 凭借多年的技术积累与业务创新，公司已成为国内同行业企业中技术标准的制定者之一。公司参与了《轨道交通-地面装置-直流开关设备》、《电气化铁路牵引变电所综合自动化系统装置》、《电气化铁路动态无功补偿装置》等国家或行业标准的制定。同时，德国RPS已有多人入选国际电工委员会（IEC）、欧洲电工标准化委员会（CENELEC）和德国电工与电子标准化委员会（DKE）。公司突出的行业技术标准制定者的优势将进一步强化公司的核心竞争力。 5、产品体系优势 公司在轨道交通自动化领域产品种类较为完善，产品体系完整，在轨道交通的牵引供电自动化系统、一次供电系统、调度自动化系统、综合监控系统、视频监控系统、机车车辆控制系统等方面都有先进的技术、成熟的产品以及大型项目成功运行的项目经验。德国RPS承继了原德国保富在接触网业务、供电系统业务的核心竞争优势及品牌影响力，拥有全系列德联邦铁路接触网系统（包括高速铁路）以及AC、DC供电相关技术和产品，具有系统设计、初步设计、深化设计、安装、督导及系统集成等能力。 公司产品体系完整的优势主要体现在两个方面：一是可以更广泛参与到目标市场，保持公司业务的稳定增长；二是客户倾向于选择产品体系完整的供应商，以方便系统互联和控制管理，减少运营维护成本。 6、国际技术合作和拓展海外市场优势 公司具有较为丰富的国际技术合作经验。2009年，公司与德国保富合资成立了天津保富，开始进入国内城市轨道交通直流开关柜行业；2015年，公司与捷克AlfaUniona.s.成立了天津优联，其产品已应用于国内多个城市地铁建设项目；2015年，公司成立凯发德国，并于2016年完成对RPS和RPSSignal的收购。公司将充分利用境外公司平台，借助RPS现有的国际市场优势，整合多方技术力量和市场资源，搭建有效的技术与产品转化平台，加快引进新技术、新产品，结合国家“一带一路”倡议和“中国装备制造业走出去”政策，大力拓展国际业务。

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中海油服-601808-递延收益转回导致业绩超预期，油价走高有助于推升行业景气 [申银万国][增持]

事件：1-3Q公司实现销售收入135.3亿元，同比增长65%，实现净利润同比增长28亿元，同比增长2.1%，每股收益0.62元，其中三季度单季度实现每股收益0.40元。

点评：递延收益转回导致收入增加是主要因素。由于半潜式钻井平台COSL Pioneer延期交付，本年7月BP Norge AS与CDE公司协商取消该船为其在北海的作业合同，而年初集团已经确认了相应的递延受益，因此本期合同取消一次性转回递延收益1072.9百万元，合每股收益0.20元。

财务管理取得一定成效，再融资预计可能会年底启动。今年5-7月公司运用长贷换短贷，国内贷款换国外贷款的方式完成了对CDE贷款的相应置换，效果在三季度显现，公司单季度财务费用1.57亿元，环比上半年平均季度2.96亿元下降了47%，好于我们预期。另外，公司高管此前透露倾向于在A股市场上进行再融资，预计今年年底明年初完成，争取权益负债比降至100%水平，即时公司的财务压力有望进一步减轻。

减值损失确认，预计年底进一步计提可能性不大。公司中报计提的819.9百万元减值损失，三季度根据测试结果确认了819.6百万元。

三季度钻井板块增加1艘350英尺的钻井船，船舶板块增加3艘修井支持船舶，从两大板块单季度作业天数来看与二季度基本保持平稳。物探板块作业量回升明显，三季度三维资料采集、资料处理以及二维资料处理环比分别增长了26.4%、212.4%、63.9%，我们认为这应该主要是受油价回升的带动。

由于递延收益影响，我们将09年业绩预测由此前的0.57元上调至0.77元，维持10年0.89元业绩预测。随着国际油价的走高，预计行业景气将在明年来临，目前还需关注海外市场能否在底部企稳反弹，如果油价明年维持在70-80美元/桶的相对高位，中海油服将是明年高油价下投资的良好标的，维持增持投资评级。

西山煤电-000983-三季报符合预期，2010年看兴县运销接续看临汾整合增产 [申银万国][增持]

事件：三季度业绩符合市场预期，公司三季度共完成原煤产量约450万吨，与上半年季度平均产量基本持平。

点评：导致3季度单季收增长10.5%的原因在于，公司于2009年8月1日上调了主焦煤及肥煤出厂价格，平均吨煤上调幅度约为100元/吨，此提价效应在三季度利润中得到了充分体现。

整合临汾进度更加明确，2010年有望贡献增量250万吨：季报同时，公司公告了临汾地区整合的新情况。目前，临汾地区整合分别在古县及尧都两大区域整合，其中古县地区核定资源为主焦煤，核定资源量为1.58亿吨，未来拟改扩建为6座矿井，预计产量达到357万吨；尧都区核定资源为贫瘦煤，拟改扩建为1座矿井，核定资源量为5007万吨，拟建产能为90万吨。公司目前已经完成被整合矿井的资产评估工作，后续将以资产收购或共同出资方式设立新开采主体。经初略计算，除采矿权价款外，被整合矿资产评估值共计3.6亿元，公司将对其资产收购，或允许原矿主以资产出资获得新公司股权。对采矿权，公司表示将报批省政府验收审批，并根据审批结果补交采矿权价款。

近期调研表明，兴县一期建设进展顺利，目前已经开始试生产。公司估计2010年所开采8号煤层精煤洗出率约为30%，矸石比例为10%，其余均为洗中煤（作动力煤销售）；后续开采到13号煤层后，精煤洗出率有望提升至40%以上。该扩所产动力煤将优先销售给华能国际；而气精煤则部分运往京唐港焦炭厂消耗，剩余将直接面向其他钢厂销售。为保证明年运力接续得当，公司正在向国铁部门争取运力增加，预计2010年苛瓦铁路上运营车皮数将从现在的3列/增加到8列。

在钢铁产量及盈利进一步稳定前，我们倾向于认为2010年主焦煤价格将小幅上涨，待需求进一步确认后，才有更大的拉升空间。维持2010年主焦煤均价1300元不变，对应2010年每股收益为1.71元/股。

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