曲玉财务（曲师大财务处网站）

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本文目录一览：

• 1、晓的目的是什么？
• 2、蔚来2019亏损114亿 李斌：年底实现两位数毛利率
• 3、蔚来三季度交付车辆12206台，现金储备过百亿，年底发布一款新电动车
• 4、观察 | 1万辆、3万辆、5万辆，新势力“里程碑”的后面有什么？

晓的目的是什么？

一个由10名S级逃亡忍者组成的秘密组织，晓字面的本意是拂晓，是光明，而目的却是将黑暗带给这个忍者世界，在他们眼里，旧的忍者五大国，与其被慢慢的改造发展，还不如彻底将其毁灭，重新打造他们眼里的新世界，这才是他们的拂晓，他们的希望，他们的最终目的……………………

标志：

成员都身穿绣着几朵红云的黑色风衣，头戴系着风铃的褐色斗笠，手戴标有自己代号的戒指，手指脚趾涂着紫黑色的指甲油

目的：

1 (目前)聚集大量金钱，为日后做准备

2 建立一个不属于任何国家的雇佣兵组织，挑起一些小战争，先以低廉的价格垄断小国，小忍村的战争委托，然后放出尾兽，加大战争规模，接着打破忍者大国体系(摧毁经济体系)，垄断所有战争

3 最终目的就是召唤冥界之王，并将其释放和激活，然后利用其强大的邪恶力量统一整个世界，或许真的像**神话中说的一样，冥王出现将把整个世界带入一片黑暗。而人柱力，这个名词，精确解读，权威定义，名词解释如下：

人柱力－－为释放激活冥王而必需的献祭品，共九只。

成员均两人一组行动，原因分析如下：

1 避免独断独行的做法

每个晓的成员大都对自己的实力非常认可，所以自负也再所难

免，但是正是这种自负也是晓成员最大的弱点。由于自己的自负很可能轻视对手或者是太

恋战使得自己身陷险境而死掉，所以两个人在一起行动时对友的建议克服自负最有效的手

段

2 互相协助，提高任务的成功率

在忍者世界中，一个人的力量永远是有限的，所以团队合作精神的意义才更加的深入人心。一加一的力量大于二，这是忍者世界的规律。同伴的知识，经验，战斗能力，辅助能力对任务的成功完成都会起到至关重要的作用。同时遇到危险时，两个人的生存能力要比一个人的生存能力要强许多

3 互相监督，防止间谍泄露晓的机密

晓要生存就必须要杜绝间谍的出现

朱-南组合[鼬+鬼鲛]

鼬被誉为宇智波一族中的天才忍者，继承了家族中火遁忍术的精髓，甚至还会使用传说中的万花筒写轮眼

鬼鲛拥有雾忍七刀众中最大的一把刀鲛肌，擅长使用各种水遁忍术，体内ckl的含量十分惊人

晓中的每个人的忍术都已经达到了登峰造极的程度，用艺术来形容一点也不为过。鼬的艺术理念应该是火遁，鬼鲛的艺术与之相对为水遁，因此二人又可以称得上是水火组合。除了艺术的互补性外鼬的智慧与鬼鲛的力量，鼬的手里剑与鬼鲛的大刀，鼬万花筒写轮眼的爆发力与鬼鲛丰富ckl的持久力，鼬的谨慎与鬼鲛的冲动这四个方面的互补性的结合使得二人的实力能够提升至最大化，这对组合可以用完美来形容。

青-玉组合[迪达拉+蝎（现为阿飞顶替）]

迪达拉，岩忍的天才忍者，疑似血迹界限者，视艺术为爆炸消逝的瞬间。

蝎，砂忍傀儡部队中天才造型师，擅长用毒，视艺术为永恒的傀儡人偶。

依旧是对立的艺术，二人攻防兼备，但是都不擅长近战而都擅长远战。两人的绝招都属于致命攻击，一个人用的是遥控炸弹，指哪打哪。一个人用的是预设机关，步步为营，令人防不胜防。而防守也是别具一格，一个人骑着大鸟满天飞，想打却打不着。另一个人躲在坚如磐石的傀儡中，能打到却打不破。性格上迪达拉开朗活泼，爱说话，但是战斗的时候比较冷静。而蝎冷酷无情，少言寡语，不过战斗的时候有些急躁。不过现在这对组合已经是自动解散了，改为小迪和阿飞（感觉阿飞很不可靠 = =

三-北组合[飞段+角都]

飞段，使用一把三重镰刀，拥有不死之身，是邪神教徒打架时只要弄到对手的血就可以通过狂扁自己或让别人打自己使对手受同样的伤，但他有不死之身。

角都，好像和鬼鲛一个类型，力气不小，这两人结成一组，干掉了二尾人柱力由木人以及asm

其它组合暂不详

现在详细分析一下人柱力，大家请复兴漫画注意细节，看看冥王的头顶，共有九个洞，这九个洞左四，右四，中间一个大的是盛鸣人九尾的，也就是说，人柱力的的确确是9个，从一尾到九尾，共九只魔兽，冥王就像一把锁，只有9尾全部聚齐，才能把锁彻底打开，解开其千年禁锢。而晓也肯定曾经是10人，因为召唤的时候，9个人都站在冥王的手指头上，不要告诉我大蛇负气叛逃出晓是因为冥王是“九指神丐”，那就真彻底没想法了。不过，冥王那副手铐还蛮有型的

至于左边和右边4个洞的排列组合，只有一种可能：左边1234，右边5678，这样左右对称的洞一一对应，对称的洞内尾数相加为9，这样才能和中间的9取得平衡，对称之美无处不在，其精确排布为：

左边四洞：

－－－－－－一尾 二尾－－－－－－－－－－－－－－八尾 七尾－－－－－－

中间：九尾

右边四洞：

－－－－－－三尾 四尾－－－－－－－－－－－－－－六尾 五尾－－－－－－－

其实晓的9人站在冥王手指头上是AB的刻意安排，就是营造一种手指甲的效果，有了手指甲的冥王在黑暗之中才更阴森恐怖，晓的老大自始至终以虚幻模糊的形象出现。

晓の戒指：朱青白朱亥 空南北三玉（代号）

戒指除了身份的象征之外，还与幻龙九封尽有着一定的关系。幻龙九封尽在使用过程中每个人站的位置与戴戒指的手指的位置相同。在对我爱罗使用的过程中有九人参与，有一人空缺。九个人都有戒指，空戒指在大蛇丸那里因此可以推断出戒指是使用幻龙九封术的必要条件之一

戒指对晓成员的特殊意义：

从迪达拉找寻自己丢失戒指及阿飞找到蝎的戒指后说自己也可以加入晓来看，戒指也是成为晓成员的必要条件之一。失去戒指就等于退出晓组织一样。同时晓之间的通信主要是由零来进行单线控制的。至于如何作到这一点可能也和戒指有关。零是通过戒指来建立与晓成员之间的联络，但有个条件，戒指必须戴在手上，否则无法完成联络。除了通信作用以外，实际上也起到了监视的作用。只要手上有戒指，零就可以进行时时监视，以防止有人泄露晓的机密。这也就解释了大蛇丸为什么有戒指而不戴的原因，同时也解释了晓成员为什么在使用幻龙九封术后依然戴着戒指的原因。

戒指の零――？？？（？？？晓的首领）

代号：零

戒指位置：右手大拇指

流派：？？？

所属国：？？？

叛变原因：？？？

特别忍术：

•通灵术：同来收集尾兽的ckl

•封印术•幻龙九封尽：一种强大的解印术，是零用来解开尾兽封印时用的，可以将尾兽从人柱力体内拉出，并收集起来。

•象转之术：使其他人得到与自己相同的相貌并可使用自己会的一切术(包括血继界限)，但只有本体所有能力的三成，行动受本体控制，永远失去自我意识，一旦CKL用完便死亡

•其他暂不详

善用忍具：？？？

特点：极具野心，神秘主义

综合能力级别：???

在晓的出现后不久就显现出神秘的身影，晓的头号人物，身份不明，从一出现就引起了所以火迷的轰动，多么神秘，甚至说是伟大的人。

他以一人之力领导着整个组织的工作，晓是什么地方，每个人都那么强大，只要他们的红云服一出现，那就意味着杀戮，恐怖，领导的才能在此时显现无疑，他召唤的奇怪通灵兽是什么世界的东西，他是具有什么样力量能召唤他，他想召唤的最终怪物又是什么，一个又一个的谜团。

多么奇特的名字，零，不存在的，没有的，难道他本身是一个不能存在于现实的，是怪物，是文太他们那个世界的某个物质，被召唤出来以后不再回归？

其身份尚且不知道，关于他的猜测早已泛滥，什么四代火影， 宇智波止水，木叶白牙等等，我想只有等到最后的终极时刻才能知晓他的身份。就目前透露的情报，他的特征只有眼睛，好像是一种未知的瞳术。

戒指の玉――阿飞（？？？ 现持有者）

代号： 玉

戒指：左手大拇指

流派：？？？

所属国：？？？

叛变原因：？？？

特别忍术：？？？

善用忍具：？？？

特点：漩涡脸，性格幽默，其它暂不详

综合能力级别：？？？

漩涡脸阿飞，他代替了死亡的赤沙之蝎位置，与迪达拉合作，喜欢开玩笑，跟迪达拉斗嘴，与迪达拉生擒三尾，但对于阿飞的性格，迪达拉好像不是很欣赏，其它资料暂不详。

戒指の玉――赤砂之蝎（Sanri 原持有者）

代号： 玉

戒指位置：左手大拇指

流派：砂忍

所属国：风之国

叛变原因： ？？？

特别忍术：

•傀儡术：用ckl线控制傀儡。

•机械傀儡：主要由木制身体及各种机关所构成，外形各异，名字多与动物有关。使用者在战斗过程中常常用土将傀儡覆盖，扮作使用者本人，而自己躲在绷带之中。机械傀儡的最大特点是可以重复生产

•白秘技-近松十人众(傀儡术)--同时召唤10个傀儡并操控 手指之术必需 禁术

•红秘技-百人操纵之术：同时召唤近百个傀儡并操控，蝎曾用此术毁灭了一个国家

•自身傀儡化：将自己变成一个傀儡

善用忍具：

•人傀儡：是由曾经拥有生命的人体制作而成的，并且是在附有其生前ckl的情况下制作的，其最大的优点就是能完整的保留此人生前所有的忍术。

•绯流琥：背部是个人脸，并且伸出像蝎子一样的尾巴，尾巴上有毒。头部口中可以放出毒针，一只手可以飞出并向四周发射毒针。

•三代风影：由10年前被杀死的三代风影制成的傀儡。右手能伸出多把大刀。左手展开后，可由咒符变出N多的手。手中还加有能放出毒气和苦无的装置。袖口中还可以伸出其它武器。

附：三代风影之最强忍术：

•砂铁：三代风影有将高度凝炼的ckl转化为磁力的特殊体质，他将以前守鹤人柱力的忍术与自己开发的新忍术相结合，使得砂铁能任意变化成各种形态，作为武器攻击，是砂隐最可怕的武器。一旦侵入体内，则可以使身体完全瘫痪。

•形态一：砂铁时雨

•形态二：砂铁之翼巨石（名字是我个人根据样子起的，只是为了好形容）

•形态三：砂铁界法 (攻击范围很广，但消耗ckl很大)

特点：早年父母丧生，也许是导致他现在心理的原因，对待敌人的手法较为凶狠，虽然表面性格不羁，但是战斗时也是相当具有观察能力的，最近一部中的替身术以及看出千代和小樱的作战手法是其表现。

综合能力级别：超s，杀死最强的3代风影，并将其做成人体傀儡可以很好说明他的实力，虽然不知道是否用了什么手段，但是前提必须具有一定实力，从他话语中也表明他的傀儡操纵术有凌驾于千代的威力。

戒指の三――飞段（Theater-k Kamiya）

代号： 三

戒指位置：左手食指

流派：？？？（应该不是雨忍）

所属国：？？？

叛变原因：？？？

特别忍术：

•？？？：做一个仪式，结果照成敌我公伤，然后再用医疗忍术把自己疗伤，对方如果不是医疗忍者就搞定了，就算是，还有他同盟可以出手解决对手。

•诅咒术（暂定名）：将敌人所发的术反弹回去，施术时身体会呈现骷髅的形状

善用忍具：三重镰刀

特点：很嚣张，被称为“不死男”的神秘忍者，击中要害的攻击对他无效。邪神教信徒，典型的宗教主义者，使用一把长柄大刀，自称晓中进攻速度最慢，经常做很无聊的仪式。常喜欢把护额带在脖子上 （MS雏田mm也有这习惯 = =

综合能力级别：？？？

戒指の北――角都（？？？）

代号：北

戒指位置：左手中指

流派：泷忍

所属国：无

叛变原因：？？？

特别忍术：

•？？？：可以将飞段砍下的头与身体缝合的神秘忍术

•其它暂不详

善用忍具：？？？

特点：整个脸几乎只露出眼睛。贪财，据说是晓里面管财务的，曾与飞段生擒二尾，但似乎对飞段有敌意

综合能力级别：？？？

戒指の南――干柿 鬼鲛（Hoshigaki Kisame ）

代号： 南

戒指位置：左手无名指

流派：雾忍

所属国：水之国

叛变原因：政变，由于被怀疑杀害诸侯，妨碍、破坏国家工作而被通缉的S级逃犯(雾隐好像经常有人发生政变……第一个好像是再不斩…………真不知道水影是个什么样的人……)

特别忍术：水遁系

•水遁．水鲛弹术：水形成鲛的样子，有很大的破坏力.

•水遁．爆水冲波：像豪火球一样，一口吐出水。

•水遁．五食鲛：由五个手指放出五只鲛。

善用忍具：鲛肌（用来削人，可以吃掉ckl,只认自己的主人鬼鲛，会对其他人进行攻击）

特点：雾隐忍刀七人众之一，长了个鱼脸。力气很大………性格冲动，喜欢打杀，感觉上受制于鼬，相当听从鼬的言语，他和鼬的"木叶一游"中，充分表现出他的暴力倾向......以及对鼬的态度，说话随意不注重礼数(和鼬相比之下)

综合能力级别：A上(和晓其他成员相比，整体能力似乎稍微逊色一些，连阿斯玛都轻松的在他脸上留下了个记号………)

名字含义就是字面的解释：魔鬼鲨鱼，长得也是鲨鱼脸，非人类。

“Kisame” 另外的意思是一个场景：浓雾大雾凝固在树叶树干上，然后凝结成水像雨那样落下来。用日本汉字写为“树雨”。

鬼鲛，他是和鼬一起出场的，他的长相实在令人不敢恭维，但他的那把大刀，鲛肌，是那么的有性格，雾忍七把大刀之一的他，实力自然不俗，他的ckl无比的强大，第一次出场虽然没有展现自己的力量，但也给人以深刻的印象。他真正的战斗（也不算真正战斗，因为用的是分身）是和凯的开战，虽然被灭了，但那仅仅是自己几分之一力量的一个分身，从他的脸看的出来他必定全身的肌肉，他的刀，和九个神兽之一的一个宠物是同一个名字，这也示意了他无限的力量。

戒指の空――大蛇丸（Orochimaru 判出，顶替者暂不详）

代号：空

戒指位置：左手小拇指

流派：木叶忍者

所属国：火之国

叛变原因：追求永生，以及世上所有的忍术

特别忍术：

•通灵之术：与蛇定下契约，最强的通灵兽是万蛇。

•五行封印：用“金木水火土”五行进行封印，可以抑制住九尾的ckl

•潜影蛇手：从袖口中伸出蛇

•双蛇相杀：用自己和对方的一只手结印，同归于尽

•移土转生：禁术，可以用一个人的身体是一死去的人复活

•不尸转生：把他人的肉体占为己有，两次转生之间需间隔三年

•消写颜术：将别人的脸融掉，夺走他人的面目

•风遁•大突破：与豪火球相似

•咒印术：有天之咒印和地之咒印，得到咒印的人可以得到更强大的力量，但过分使用咒印身体便会被侵蚀，分1，2两种状态（天之咒印， 地之咒印 ）

•软体改造：大蛇丸的常用体术，身体卷曲成诡异角度，蛇状攻击敌人，属于秘术

善用忍具：草雉剑，日本传说中有“三神器”之一，另外两神器为八尺琼勾玉、八咫镜。

特点：三代火影的弟子，传说中的三忍之一，为达目的不择手段。象蛇一样吐信，可以轻易改变外貌。

综合能力级别：超S

三代火影猿飞的学生，与自来也、纲手并称“三忍”。后因为开发禁忌的忍术被发现而离开木叶，加入晓……….但在晓中却无法实现他的野心，他脱离了晓，并发现佐助，诱导佐助到他身边，以便成为他转生的容器。

在宇智波鼬加入后退出组织，建立了自己的秘密忍者村，标记是四分音符。和风影联和攻打木叶，同时又秘密杀死风影，也杀了恩师三代火影，但付出双臂的代价，进行灵魂转生后复原。

大蛇丸，一个孤独的天才，没有朋友，没有敌人，没有生存的意义，那么还剩下什么?

忍者.............对，我是忍者，既然我是忍者，为何天才的我不能知道所有忍术之类的想法产生了。

想看看他的动作，他只是想知道全部的忍术，就好象调色盘一样，他不想过重复的人生，甚至于哭跟笑，别人都有过……………

于是他开始想到一个没有人完成的事迹，把所有忍术开发，但是他会找自己身体做实验吗?像人类也拿动物做实验，毕竟生命只有一次，人总是自私的。

开始动用他的天份，补抓几个小猫，几个暗部，慢慢开发他的禁忌之术来长生不老，好以后有时间或是永远的开发忍术，但是这样的计划很快就因为第三代火影的追踪以及调查而失败，但是第三代放过他的时候，大蛇丸毫发无伤，而他不敢(也不想)对三代动手，可以说明三代实力的确比大蛇丸强，不过只限于过去。也可以说是尊敬他的老师，第三代火影.....

想想看，一个喜欢你的老师，如果要杀害你，是因为你做错事情，但是你同样尊敬那老师，就好比鸣人会杀伊鲁卡老师吗? 不敢也不想...大蛇丸在可以刺进去第三代火影的脖子时候，喷出来的血是大蛇丸的啊!!

他宁愿不动手杀自己老师，刺自己的手，因为他有罪恶感，他毕竟还是人，感情不能那么容易分割，于是他想让第三代火影了解这心情，招出了第一、第二代火影，战斗过后，第三代火影说的话：大蛇丸啊...你真是愚蠢...我的弟子啊...

愚蠢? 可能原因是，第一个大蛇丸故意让三代体会他心情的感受时候，三代火影就知道，大蛇丸真正的心情了，他想被重视!!

现在介绍下三神器和草雉剑

三神器：日本人最早的祖先是伊邪那岐命（男）和伊邪那美命（女）两位天神，宛如圣经中的亚当和夏娃，他们共同创造了日本列岛，还合作生下了主管各界的神子们。其中有伊邪那岐命用左眼生出的天照大神－太阳神，其至今仍是日本神道中的终极领袖，享受类似于希腊宙斯级别的待遇。同样由天父伊邪那岐命鼻子生出来的须左之男（海神）因为过于无法无天被其姐姐天照大神赶出了神界，结果在凡间一不小心还完成了斩杀八歧大蛇的丰功伟业。（所谓八歧大蛇，是日本传说中的长有十个蛇头的巨大怪物，之所以叫“八歧”大蛇是指十个头之间有八个分岔，看看自己的手，所以叫八歧大蛇）。须左之男的三支后裔分别负责看管三件神器，这三件神器分别是草雉剑，八尺琼勾玉和八咫之镜，他们的姓氏也随着这三件神器变为草雉，八尺琼和八咫。三大家族也负责监视被封印的八歧大蛇。但出于对草雉的嫉妒，八尺琼背叛祖先投靠八歧大蛇并改姓为八神。

草雉剑：天业云剑，此剑就是超级闻名的草剃剑。剑身通体白色，长二尺七寸，剑刃的样子象菖蒲叶，和中国剑的类型相似，剑身厚，剑柄的装饰犹如鱼的骨节。此剑和八尺琼曲玉、八尺镜并为日本三宝。传说为须佐之男杀死八岐大蛇时，从大蛇尾巴内发现的神剑，就连日本诸神使用的十握剑都有所不如。因为八岐大蛇的头上经常有云覆盖，所以这柄剑被称做天业云剑(天是尊称)，又因为这柄剑能自己出鞘砍草，所以得到“草雉剑”的别名。据说天业云剑有实物，但在源平合战时，安德天皇溺水身亡，天业云剑也随之沉入海底…………………

戒指の玄――绝（Zetsu）

代号：玄

戒指：右手小拇指

流派： 可能为草忍

所属国：？？？

叛变原因：：？？？

特别忍术：

•食尸之术：吃掉人尸体的忍术，具体作用暂不明

•分身侦察术：一种侦察术，产生一个虚体进行侦察，其侦察能力甚至超越白眼

•其它暂不详

善用忍具：？？？

特点：：阴阳脸(一黑一白)，一出生身体上半身就被草(很像猪笼草)包着，也属于家族的限界，和日向家一出生就是白眼以及宇智波一族的写轮眼差不多，擅长侦察工作

综合能力级别：？？？

忍者中的异类，从他的体貌特征来看，必定和某特殊家族有关。

绝的侦查范围在晓中是最大的，其所使用的术可能并非传统的土遁。迪达拉的土遁忍术在出土时，会对地面形成破坏，而绝在出土时，感觉上是绝的身体与地面产生了融合效果，对地面并无损伤。绝的左眼似乎有特殊能力，疑似血继界限，但是在那时表现出的绝左眼的能力令人疑惑。

因为本体与虚体之间本来就是意识共享的，也就是说即使外面绝本体没有使用左眼的视觉传送，山洞中绝的虚体也知道外面的人是谁，所以没有必要突出那时绝左眼的能力，但是漫画还是表现出这一能力，不知道此处用意何在。

绝的身体被两大刺叶包围，是否连绝的双手也包围在其中有待进一步研究。到目前为止，绝的手一直都没有使用过。个人怀疑绝可能没有手，而那两大刺叶可能就相当于绝的双手。绝的身体上有很明显的分界线，使绝呈现出两个半人合体的效果。而且绝说话的特点与两人聊天时非常相似，说明绝有着两个人的思维模式。因此推测绝可能是个合体人。（也有可能是多重人格，就像仙水忍）

绝的另一大特点就是吃人的尸体,原因不明

提出二种可能供大家参考：

(1)人的尸体是绝的食物之一（但是个人感觉问题应该不会这么简单）

(2)绝可能拥有消化死者的尸体，并吸收其能力的特殊能力（这种能力疑似血继界限，不过此能力有些夸张，如果真是这样的话，无疑绝会越来越强）

戒指の朱――宇智波 鼬（Itachi）

代号：朱

戒指位置：右手无名指

流派：木叶忍者

所属国：火之国

叛变原因：？？？(真实原因不明，表面原因是为了追求力量)

特别忍术：

•瞳术•血继限界：写轮眼及万花筒写轮眼，后者开眼需要杀死自己最重要的朋友才可以开眼，它能使用“天照”“月读”等强力的术，而且洞察眼，幻术眼等方面比普通写轮眼高一个档次

•月读[血]：由万花筒写轮眼使出的幻术，是目前最强的幻术，只有相同血统的写轮眼使用者才可能抵挡住。使用者使对方进入“月读”的世界，在其中，时间、空间、质量全部由使用者支配

•天照[血]：由万花筒写轮眼使出的具有强大破坏力的忍术，使用会留下一团黑火，其他不祥

•魔幻•镜天地転[血]：即幻术反弹，可以把他人施加的幻术反施给对方

•火遁•豪火球之术：宇智波一族的基本忍术，结印后，一口气将查克拉提到喉口，然后吐出

•水遁•水牙弹：在水面上制造旋转的水柱，从各方向攻击对手的下部

•分身大爆破：以自己的分身诱敌，然后引爆分身

善用忍具：手里剑

特点：宇智波一族的天才忍者，7岁从忍者学校毕业，8岁写轮眼开眼，13岁成为暗部分队长。似乎对弟弟佐助由某样目的……由于杀害于自己情同兄弟的宇智波止水使得自己的万花筒写轮眼得以开眼，成为宇智波一族第二个开眼者。而后，把除佐助之外的所有宇智波一族的人全部杀死，原因不明。目前，似乎负责收集“九尾”的工作，二度与鸣人、卡卡西交手。现在与鬼鲛搭档。

综合能力级别：超S(用类似于火遁系的天照打破本身会喷火的岩宿大蛤蟆的食道；以及攻击敌人精神的月读都对得起这个超S)

戒指の白――？？？（？？？）

代号：白

戒指位置：右手中指

流派：？？？

所属国：？？？

叛变原因：？？？

特别忍术：？？？

善用忍具：？？？

特点：？？？（据我观察，此人蓝色长发，头发上还插着一朵花，是mm的可能性比较大）

综合能力级别：？？？

戒指の青――迪达拉（Thitara）

代号：青

戒指位置：右手食指

流派：岩忍

所属国：土之国

叛变原因：？？？

善用忍术：控制爆炸性粘土攻击

•起爆粘土：通过手上的嘴加工成各种样子的起爆物

•粘土替身术：粘土替身和本体进行换位，使本体脱离险境，此术无需结印

•分身大爆破：以自己的分身诱敌，然后引爆分身

善用忍具：各种起爆物

•巨鸟型：大鸟，供人乘坐

•猫头鹰型：也是供人乘坐

•蜘蛛型：外形酷似蜘蛛，可爬到人身上进行爆炸

•飞鸟型：在飞行中爆炸

•双翼鸟型：速度比前者更快

•追尾型：在不经意间飞到对手身边迅速爆炸

•18号：掺入了最高程度的查克拉“C3”而制成，有十分强大的破坏力

特点：自认为是艺术家，把爆炸看成一种绚丽的艺术，总是叫蝎大叔…………

综合能力级别：？？？

部分神兽图为古代神话原型

Shuukaku

中文名:【一尾·守鹤】

介绍：生长在奈良沙漠，受异界魔力影响，被风沙掩埋堆积而产生的狸猫怪物，以在沙漠中被风沙困死的死者怨灵而生，本体为一只狸猫，爱玩，喜欢用风沙掩埋自己眼前所有的东西。身上纹身为紫罗兰，纹身的意思代表风神。

上古神兽战：参战5场，1胜 3负 1逃

胜：鼠蛟

负：雷兽 猫又 矶怃

逃：八娱大蛇

下场：被奈良和尚Oraga Nakashimu先以法术把守鹤瞬间变小，然后用“法器 鹿角盅”封印在风之祭坛

日本神话原型: 一种狸猫，体色黄色

能力: 风沙，拥有控制强风和沙尘的能力

尾兽力量排名：8

尾兽查克拉量排名：9

象征代号：风

原居住/被发现地：奈良沙漠

Nekomata

中文名: 【二尾·猫又】

介绍: 居住在日本极北的北海道鬼之森，黑色猫妖，有巨大黑天使翅膀，原为死神的宠物，后私自越过三界之门逃到人间界，以吸食死人灵魂为乐，当灵魂不够时就杀人然后取得死人怨灵，可以随意召唤死者的灵魂为自己战斗，并且从冥界召唤异界魔物。脑顶的第三只眼一旦张开死人的灵魂就会被其吞噬

上古神兽战: 自恃甚高，自以为天下无敌，与彭侯结盟进攻九尾，惨败，最后一刻被死神救走，幸免于难

参战: 3场 2胜 1败

胜：貉 玑怃

负：九尾狐

下场：在九尾狐杀死其的一霎那灵魂被死神以异界召唤的形势救走，本体则被留在死之森的神社内，以死神封印所封住

日本神话原型: 一种两条尾巴的黑猫，耳朵大而尖?

蔚来2019亏损114亿 李斌：年底实现两位数毛利率

对于造车新势力企业而言，动辄亏损上百亿的现象是“家常便饭”。不过，随着企业的不断成熟，亏损也会逐渐减小，实现盈利也只是时间问题，只是这个时间或许有点长。

从“教父级”的新能源汽车企业特斯拉来看，从2003成立至今，仍然游走在“持续盈利”的边缘；而被业界认为最有希望比肩特斯拉的新势力车企蔚来汽车，也已走过6个春秋， 但是根据其最新发布的2019年第四季度和全年的业绩报告来看，2019年仍然亏损了114亿元。

不得不承认，亏损是有惯性的，不过这个惯性的作用力会随着时间越来越小。毕竟，相比2018年亏损233.28亿元而言，蔚来2019年亏损还是减少了100多亿。

蔚来2019业绩报告：全年交付2万辆，亏损114亿

北京时间3月18日晚8点，蔚来于美股开盘前正式发布2019年第四季度及全年业绩报告。报告显示，蔚来四季度营收为28.48亿元人民币，环比增长55.1%，同比增长17.1%；净亏损为28.64亿元，同比收窄了18.2%。全年营收为78.2亿元，同比增长58%。2019年净亏损114.13亿元，上年亏损233.28亿元。

在蔚来的营收中，超过九成的收入来自汽车销售。而在销量方面，2019年第四季度，蔚来累计交付新车8224辆，环比增长71.4%，同比增长3%；2019年全年交付20565辆，同比上涨81.2%。

财报发布后，蔚来在盘前交易中股价大跌，盘中一度下跌达19.3%，报2.34美元。截至3月19日收盘，蔚来股价报收2.38美元，跌幅2.06%，总市值25.05亿美元。考虑到美股第五次熔断，该股价的参考意义或将打折。据悉，在过去的2019年，其股价最低曾触底1.19美元，最高也只达到6.03美元。

此外，还有一则消息可能对股票跌幅影响较大。蔚来创始人李斌直言，蔚来的现金余额不足以提供未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金。据悉，截至2019年12月31日，蔚来持有的现金及现金等价物，受限制现金和短期投资为人民币10.6亿元。而在2019年第三季度结束时，蔚来账户上还有约20亿。资金短缺，也就就意味着蔚来的融资步伐还将加速。

对于融资，李斌表示，蔚来第一季度两次宣布以非公开发行的方式向多家无关联关系的亚洲投资基金发行共计4.35亿美元的可转债，可支持公司日常运营和发展。

蔚来预计，今年一季度新车交付数会在3400-3600辆，环比降低约57%（56.2%-58.7%），同比下降约12%（9.8%-14.8%）。预计一季度营收在12.09-12.73亿元，同比减少约23%（21.9%-25.9%），环比降低约56%（55.3%-57.6%）。

而此前，预估的一季度营收为24.8亿元。可以认为，受疫情影响，蔚来一季度营收或将缩水一半。

2020年核心目标：年底实现“两位数的毛利率”

财报发布后，李斌、蔚来CFO奉玮以及财务副总裁曲玉出席了财报电话会议。

“供应链的优化，电池包成本的持续降低，生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，让我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到两位数的目标。”李斌透露在财报电话会议中透露。

显而易见，提高毛利率将成为蔚来2020年的核心目标之一。数据显示，2019年四季度，蔚来的毛利为-8.9%，环比上涨3.2%；全年毛利-15.3%。

那么，如何实现毛利率转正？蔚来财务副总裁曲玉这样分析，考虑到毛利率与销量、售价、成本三个参数相关，所以会主要从这三方着手。

首先，关于蔚来汽车2020年销售目标，虽然尚未对外公布，但李斌表示有信心实现销量目标。据悉，过去一个月时间，蔚来新增订单2183辆，日均新增订单已恢复到了去年12月份的七成，目前总计有5000辆订单等待交付。李斌预计，日均新增订单将在4月份恢复到去年高峰时期的水平。据悉，1- 2月蔚来交付新车共2305辆。

其次，在售价方面。曲玉认为通过NIO Pilot（自动辅助驾驶系统）等更具吸引力的选装包，会提升平均整车销售价格。在此需提出的是，去年第四季度主销车型是ES6基准版的售价比ES8低，故第四季度毛利增加有限。此外，虽然蔚来的第三款量产车型EC6的售价（预计7月发布）还在等Model Y，但据透露不管EC6的定价策略如何，由于考虑到EC6和ES6共用件非常多，再加之EC6上市时电池包成本应该有所下降，所以EC6的毛利率比较可观。

最后，在成本方面主要是考虑到电池包的价格降低。据透露，到第四季度，100度电的电池包每瓦时成本可做到同比下降20%。此外，在其他物料成本上，如零部件成本可以减少10%。另外，随着产量的增加，2020年可实现制造成本降低30%左右。

据了解，2020年，蔚来在产品规划如下：4月份全新ES8将开始交付。9月份，蔚来将交付智能电动轿跑SUV EC6。四季度，100度电池包将上市。在销售网络方面，预计NIO Space（蔚来空间）年底将达到200家，而NIO House（蔚来中心）今年基本不会再增加。

写在最后：毛利率转正的同时，蔚来的亏损也会相应地有所收窄。电话会上，李斌透露，尽管第一季度面临疫情带来的巨大压力，但是第一季度的亏损仍有望比2019年第四季度下降35%。此外，当被问及蔚来销量达到多少时毛利率可为两位数时，李斌透露出这样一个信息点，即“每个月4000辆是比较经济的点，在今年往后有机会达到这个数量。”这是否意味着，待蔚来实现年销4.8万辆之后，毛利率就可实现两位数。而待毛利率为两位数之后，也就意味着看到了盈利的曙光？

这一切只能交给时间。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来三季度交付车辆12206台，现金储备过百亿，年底发布一款新电动车

营收变好主要有三点，第一，每车辆的平均销售价格上升了1万元人民币，销售了更多的ES8车型。第二，电池包和EDS的成本下降。来自于销售积分的营收，四季度我们收到了1亿2千万的销售营收，但我们把这个部分作为四季度的营收而非三季度的。

蔚来于周二美股盘后发布2020 年第三季度财报。数据显示，蔚来三季度总营收达45.26亿元， 汽车 销售毛利率14.5%，综合毛利率12.9%。单车销售及综合管理费用同比下降68.2%，体系化效率显著提升。

蔚来2020年三季度共交付车辆12206台，总营收45.26亿元，同比上涨146.4%，环比上涨21.7%。三季度蔚来交付品牌旗舰车型ES8 3530台，占比28.9%；ES6 8660台，占比70.9%。蔚来新款ES8在今年4月开始交付市场，自此在蔚来车型中的交付比例持续走高。

蔚来三季度 汽车 销售毛利率达14.5%，综合毛利率为12.9%，2020年内累计提升超20个百分点。此前在二季度财报电话会上， 蔚来创始人李斌曾表示2020年下半年的毛利率目标是 汽车 销售毛利率和综合毛利率均达到两位数。

这是继小鹏 汽车 和理想 汽车 公布销量大增的三季报数据后，又一家显示正增长的电动 汽车 上市公司。

蔚来创始人兼CEO李斌、蔚来CFO奉玮，财务副总裁曲玉出席了财报电话会议，并现场回答了分析师提问。

以下为财报电话会议实录：

摩根士丹利分析师：今年的蔚来 汽车 新车型发布和电池计划的进程，除了第四款车型之外，在研发方面的侧重项目和预计投资金额？刚刚发布了100度电池包，市场反馈和转换率如何？

李斌： 从技术方面讲，我们的核心是 NP2，这是行业领先的自动驾驶系统，还有很多别的更新和进展。从车型的角度讲，我们现在有3款量产的SUV车型，现在即将发布的轿车, 是NP2的第一款轿车，我们现在也有别的车型处在研发的过程中，接下来还会发布两款新车，在这两款发布后，我们的产品布局会更完整，这是有关于产品研发的回答。

BaaS（Battery as a Service，即买车租电池）的转化率方面，从8月我们上线了BaaS之后，每个星期我们都看到了转化率的上升，到11月，新增订单的BaaS转化率达到了35%，比我们预期的要快很多。从交付的角度看，转化率相比起新增订单有些延迟，整体来看，新增订单的BaaS转化率一直在提高。

用户逐渐认识到了BaaS所带来的好处，不仅降低了购车门槛，减少了用户关于电池衰减的顾虑，我们还提供灵活的升级服务，这个方案和我们的目标是一致的，主要是促进更多的汽油车用户的转换，在我们的100度电池发布之后，BaaS的竞争力也会不断凸显，随着时间推移，用户会更加了解BaaS，长期来看，BaaS的转化率会逐渐上升。

美银美林分析师：二季度到三季度的毛利率出现了上升，主要的因素有哪些？本季度的毛利上升是否有来自于销售积分方面的贡献？非车辆业务部分的毛利相较于上个季度有所下降，长期来看的走势会不会持续往下？

奉玮： 主要的贡献因素有以下几点，第一，每车辆的平均销售价格上升了1万元人民币，主要因素是三季度销售了更多的ES8车型。第二，电池包和EDS的成本下降。来自于销售积分的营收，四季度我们收到了1亿2千万的销售营收，我们把这个部分作为四季度的营收而非三季度的。

我们还会继续推动服务毛利的增长，整个趋势在将来还是利好的。

李斌： 其他服务的毛利方面，我们相信，随着保有量的增加，我们会持续地作出优化，因为其他销售收入会随着规模效应而逐渐增长，二季度到三季度只是小的变化，长期来看我们还是非常有信心的。

美银美林分析师：我还有另外一个问题有关于ASP和电池，根据公司的指引，我们可以看到四季度的ASP相比起三季度上升1.2-1.3万人民币，四季度的ASP上升是否是受到了交付量增多的影响？与100度电池包的上线有关系吗？换电站的增多是否促进了交易量的增加？消费者选择100度和70度电池包的比例大概是怎样的？

李斌： 根据我们的收入指引来看，这忽略掉了其他收入的增长，四季度的双积分的收入会把其他收入也拉高，所以我们的指引并不把ASP的提高作为目标，所以按照订单量来看，四季度的ASP和三季度的水平会保持一致。四季度我们刚刚开始了100度电的交付，这不会对ASP产生很大的影响，我们对于毛利率的增长还是很有信心的。

瑞士信贷分析师：我的问题有关于毛利率和新产品。电池贴息的取消会影响毛利率吗？江淮的规模效应还有帮助吗？BaaS使用的增加对毛利的影响？100度电池包对毛利的影响？双积分是否会计入新车的毛利率？三季度有一次性因素的影响吗？接下来的两款新产品都是轿车，一般来说价格更低，毛利更低，ES8之后会不会推ES9这种更大型的、毛利高的SUV？

奉玮： 补贴方面，我们三季度发布上一款产品时，减少了补贴，产生了一定的影响。第二，规模经济方面，三季度的产能是12000台。我们在9月也投资增加了产能，成本下降。

李斌： 补充一点，长期来讲，生产量不断增加，我们的成本会继续有所下降，三季度的贡献比起二季度多，长期来看，也有下降的空间，但是也不会很多了。

BaaS方面，公司会把电池分别销售给电池资产公司和用户，同步计算收入，不影响整车毛利，但是长期来看，我们提供的电池升级服务会创造非整车毛利，所以整车毛利不会变，但是非整车毛利会上升。

新车积分我们计入的是其他收入，特斯拉计入整车毛利，我们计入整车以外毛利。

关于新产品布局方面，我们有完整的市场计划，我们的策略是ES8先进入中大型SUV，然后进入中型SUV，然后进入轿车，我们会平衡细分市场和量的关系，一些小众市场目前不是重点。

奉玮： 三季度没有受到实质性一次性因素的影响。

瑞士信贷分析师：电池包对毛利有影响吗？

李斌： 100度电池包，用户选择前装，可以提高整车毛利率，但是如果选择了灵活升级服务的话，可以增加其他服务毛利率。100度电会提升整个公司的毛利率，对新车毛利率的增长没有很大帮助，长期来讲，对于其他服务毛利增长是利好的。

至于更大的电池包，平时，用户使用70度电已经足够，长途出行可以选择租用更大容量，满足少数情况的需求，这是我们的竞争优势。从财务上看，这会增加整体毛利，以后我们每发布一种电池包，都可以针对存量用户有了更多增加收入的可能，这是我们的独特优势。

100度电和未来的150度电的电池包其实能够增加70度电池包的吸引力，因为这些用户能够有机会进行升级，因为70度就已经能满足日常需求，我认为这会增加70度电池包的竞争力。

分析师：管理层对于进一步提高产能有怎样的经营计划？下一代的自驾平台，管理层对于芯片和LiDAR有怎样的看法？

李斌： 我们做的是全供应链产能的提升，不仅仅是工厂的产能，而是要让所有的供应链合作方满足我们的需求，用户订车目前的确是要等一段时间，所以我们会继续加快交付速度，工厂的产能提升一直按照计划在进行，我们也在帮助供应链合作伙伴加快产能的提升，我们很有信心，能够在1月实现全供应链7500台的产能。

关于NP2芯片的选择是整个行业都很关注的，我们希望能够在将来NIO Day进行说明，现在还为时过早。我们能够确保这是行业最领先的解决方案，在将来几年之内也会是行业领先的。

至于LiDAR方面，自动驾驶主要有两个评价方向，第一是解放了多少时间，即可用性，第二是防范了多少事故，即可靠性，不管在哪个方面，LiDAR都有积极意义。有可量化的贡献，当然，我们也要与部署成本进行平衡，不管算力发展到什么水平，在不同的场景，LiDAR都有积极的意义，可以降低事故发生的概率，所以，LiDAR是一个重要的技术上的帮助。

对于一个把用户利益放在第一位的企业，就要找到办法解决成本的问题。

摩根大通分析师：一月的产能会达到7500台，还增加了Nio House，那么资本支出会怎样变化？自动驾驶技术方面，长期的策略是不是从第三方购买芯片，而背后的算力等则是内部进行？

奉玮： 绝大部分的资本支出由JAC负责，NIO也会有少量的资本支出，投资销售和服务业务，充电站，但是不会对明年的现金支出有很大的影响。

李斌： 有关于发展计划和现金支出方面，短期内我们不会考虑融资。

自动驾驶方面，我们会打造in-house的全栈的能力，我们也具备这样的能力，我们会建设in-house的算法和数据团队，我们的Nio Pilot系统，从2016年就是自主研发的，第一代的芯片和数据绑的很紧，第二代，我们就就具备了全栈的算法能力。

花旗集团分析师：我的问题是管理层要把一月的产能提升，2月是农历新年，那么整个一季度相比四季度的产能会提升多少，会不会有一些电池供应瓶颈之类的不确定因素？三季度的整车毛利相比起非整车毛利提高了很多，以后几个季度都会保持这样的趋势吗？

李斌： 现在谈明年一季度的指引还太早了，我们的产能是要满足订单的需求，今年的订单一部分是需要明年一季度的产能来满足的。Nio是强调订单深度，按照订单来生产，别的公司可能强调库存深度，我们想要保障比较好的客户体验，也就是在产能足够时，从订单到交付大概3-4周的时间。这需要一段时间的改进，但是我们还是非常有信心的。

关于毛利率提升方面，非整车毛利一直低于整车毛利，在过去的几个季度，非整车毛利和整车毛利都出现了增长。另外，双积分计入非整车毛利，今年以来，积分的价值不断凸显，从四季度到明年以及将来，我们会看到积分能够不断促进非整车毛利的增长。

另外，服务收入和换电站等方面的收入，随着车辆保有量的增加，单车的亏损幅度也会不断收窄，长期来看，我们的电池升级服务，也会帮助非整车毛利的增长，目前一切都是按照我们计划进行的。

四季度的积分收入是来自于与19年的销售，今年产生的积分预计会是去年的2.5倍，积分的单价也增长了一倍。我们预计，明年的积分会是今年的4-5倍。现在有不少的 汽车 厂商跟我们接洽想买明年的积分，双积分对于新能源 汽车 的发展非常重要。

花旗集团分析师：今年的双积分是否会在明年的四季度入账？NOP的配售率现在是多少，未来展望能达到多少？BaaS的配售率未来能达到多少？

李斌： 双积分是根据市场的情况和变动来决定入账时间的，我们不会规定具体的某一个季度，这是一个市场决定。BaaS11月到现在，从订单来看，大概是35%，我们也有信心将来会继续增长。NOP的转化率大概是50%，随着它的推出，转化率会进一步上升。

分析师：第一个问题有关于管理层对于特斯拉Model Y的意见？对于公司有怎样的影响？第二个关于海外计划？有没有大概的时间表？会推出哪些车型？如何招聘本地化的团队？

李斌： 特斯拉Model Y会是国产的，我认为市场上有更多的产品对于推动整个电动 汽车 的普及是有利的，特斯拉和我们不同的是，最近出现了多次降价，是一个成本定价的机制，去年年底今年年初第一次降价对我们的订单产生了比较大的影响，但是后面几次降价的影响就很小了，最近一次降价是10月1日，降价10%，而10月我们创下了订单记录。我们的购车价格要比特斯拉多十几万人民币，我们是依靠产品和服务的优势。所以，总体上，Model Y对于市场的影响是正面的。我认为Model Y 和Model 3的竞争会比较大。

我们的主要竞争对手是油车，高端车的市场大概是几百万量的规模，我们和特斯拉加起来也没有很多，所以，我们认为市场是足够大的。我们对于自己的成长和迎接竞争很有信心。

奉玮： 我们会在明年的后半年进入欧洲市场，坚持客户至上的理念，会选择本地化的销售和服务团队。

观察 | 1万辆、3万辆、5万辆，新势力“里程碑”的后面有什么？

一个月内，新势力车企接连建造三座“里程碑”，对此人们众说纷纭。有人说，这些数字肯定代表了成功，哪来那么多“杞人忧天”的想法？但别忘了，曾有不少新势力车企先后放话要达成10万辆的全年销量目标，至今又有谁做到了？

最节俭的李想，正在迎接理想的最重要时刻。

一个多月前，理想ONE第1万辆用户交付仪式在理想 汽车 常州基地举行，这座里程碑前后仅用了六个半月的时间，创下了中外造车新势力全新车型的最快交付1万辆的纪录。然而，它并不值得大肆庆祝，因为真正重要的大树才刚刚渐成气候。

7月11日，被传已久的理想 汽车 IPO一事终于实锤，理想 汽车 向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO文件，在纳斯达克上市的计划随之浮出水面，股票代码为“LI”。根据最新的消息，理想 汽车 计划于北京时间7月31日晚正式在纳斯达克挂牌上市。

招股书显示，理想 汽车 将发行A类和B类股票，理想 汽车 创始人兼CEO李想持有115,812,080股A类股票，240,000,000股B类股票，为公司第一大股东，股权占比25.1%，投票权高达70.3%；美团点评CEO王兴和其关联方美团合计持有332,664,073股A类股票，股权占比为23.5%，投票权9.3%。

相对于1万辆的快速交付成绩单，这纸招股书显然分量更重，但其中多达50余页的风险提示却让业内传出了不同的声音：“李想是不是太着急了？”

值得注意的是，这些风险提示字里行间没有丝毫的遮掩，清晰且直白。比如第一条：我们的运营 历史 有限，并且作为进入该行业的新进入者面临着严峻的挑战。理想 汽车 提到，我们的车辆、开发，制造和交付车辆能力、盈利能力等没有 历史 作为依据，很难预测我们未来的收入和支出预算，而且我们对可能出现并影响我们业务的趋势了解有限。

官方还表示，尽管我们目前专注于配备了增程系统的SUV，但我们无法向您保证我们的产品路线图将仅专注于该车型，并且我们可能会推出其他类别的新车型或我们经验较少的其他技术。如果我们未能解决任何或所有这些风险和挑战，业务可能会受到重大不利影响。

再比如这一条，关于对销量的担忧：我们已经收到了少量的理想ONE订单，尽管客户已经支付了订金和在线确认，但所有订单都可能被取消。“我们的客户可能出于许多无法控制的原因取消订单，并且过去我们有过取消订单的经历。此外，即使客户已经支付了定金并等待了两天，他们的订单自动成为确认的订单，客户仍可以终止其订单。截至本招股说明书发布之日，我们已确认的累计定单（含不可退还的押金）已取消了一位数。由于偏好，竞争发展和其他因素的潜在变化，从预订到交付的潜在漫长等待可能还会影响客户决定是否最终购买。如果我们在理想ONE或未来车型的交付中遇到延误，可能会取消大量订单。结果是，我们无法保证您的订单不会被取消，并最终影响车辆的最终购买，交付和销售。此类取消可能会损害我们的业务，品牌形象，财务状况，运营结果和前景。”

从14页到67页，长达50多页的内容几乎囊括了一家新能源车企可能会遇到的所有风险。

无疑，看似风光无限的IPO、最快交付数字，背后则是李想的居安思危和孤注一掷，当然也包含充足的自信，用他的话来说，“往后再看十年，如果智能电动车的赛道我们打不赢，这个世界一定出了大问题。”

里程碑简评：任何事情都是有风险的，更何况是带领一家交付仅半年多的新势力车企冲刺纳斯达克。不久前，李想曾自曝创业的管理思路与艰苦，他认为，面对行业的困难，必须要成为一个从18层地狱为起点往上爬的创业企业，熬出地面才能有更强的竞争力。在这样的心态下，李想的理想足够丰满，也值得投入期待。

不得不说，威马的跑速需要加快了。

“今天是不同寻常的一天，我们交付了威马的第30000台EX5。”一周前的那一天，是让威马 汽车 创始人沈晖无比兴奋的一天。

沈晖用了这样几个标签来描述如今的威马，“尚显稚嫩”、“实属不易”、“ 科技 普惠”、“更加从容，更加坚定”。在他看来，如此竞争激烈的市场中，威马能够获得三万名车主的垂青很是不易。

“我还记得，威马第1万辆EX5交付，车主认可产品，行业肯定模式，作为新一批造车企业中第二个取得万辆交付的纯电车型，创始团队很兴奋，我们气势如虹；交付2万辆威马时，补贴政策退坡，全行业身处寒冬，不少同行陆续掉了队，但威马依然稳定前行；到了第3万辆EX5交付的时刻，疫情带来的影响逐渐缓解，尽管前路依然艰辛，但此刻的威马更加从容，更加坚定。”

在谈到特斯拉时，沈晖一直坚持着那个观点，“25万元以上的纯电 汽车 中，国产Model 3非常值得推荐，25万元以内的话，威马肯定是第一选择。”

接下来，威马还有6座版的EX6新车型，以及那款备受期待的轿车。之所以说备受期待，看看旁边的新势力朋友们就不难理解，蔚来即将在年底发布首款轿车，小鹏P7的一举一动不时地刷着各种朋友圈，并且它们的面前还站着一个强大的对手：特斯拉Model 3。

今年5月，威马发布了首款轿车-Maven概念车，根据官方的说法，新车预计2021年实现量产，NEDC综合续航里程800公里，并会搭载全速域的L3级别自动驾驶和L4级别自动泊车。据悉，新车量产后将会以智能交互、自动驾驶以及5G互联为产品核心。

对于上半年的表现，威马还给出了以下这些数字：95后用户占比同比增长43.4%、估值410亿元人民币（同比增长36.7%）、增加46家门店、充电桩数量同比增长50%.......

里程碑简评：作为四巨头之一，威马的表现一直给人有条不紊的感觉，多了几分稳健、少了几分激进。从轿车的参数来看，威马或许已打算激进一把，于是乎这款新车的定位将变得非常关键。至于IPO，威马至今还没有明确的动作，面对蔚来、小鹏、理想，以及刚刚曝出相关计划的哪吒，不知威马是否会加快进程，在资本市场中有所发力。

曾经最惨的李斌，与他的蔚来到达了最爽的年份。

首先是市场端和用户端的表现。2018年、2019年，蔚来先后推出了ES8和ES6，这两款定位于中高端市场的纯电动SUV没有以价换量，而是完全站稳了这个曾经的豪华纯电动车“空白”市场。截至2020年6月30日，蔚来已累计销售46174辆，其中ES8累计销售23073辆，ES6累计销售23101辆。7月18日下午，蔚来第5万辆整车在合肥先进制造基地量产下线。

谈及里程碑，蔚来的“5万辆”只是其中之一。5月26日，NIO Power换电单量累计正式超过50万次；7月8日，第十万台EDS电驱动系统正式量产下线；四天前，蔚来宣布用户累计行驶里程已超8亿公里......这些里程碑，一次又一次地给了李斌和蔚来前所未有的自信。

其次是资本端的频频捷报。

7月10日，蔚来中国宣布与中国建设银行安徽省分行等六家银行签约，六家银行将向蔚来中国提供104亿元人民币综合授信，以支持蔚来中国业务的运营与发展。据统计，进入2020年以来，蔚来已累计融资超100亿人民币，从2月6日的第一笔到6月15日的第五笔，前后只用了4个多月的时间。2019年的那个“穷小子”，摇身一变成为了资本市场的“香饽饽”。

与此同时，蔚来还在筹划“二次上市”。在蔚来 汽车 第一季度财报发布电话会议上，李斌首次谈到了国内上市问题，他回应说：“从NIO China（蔚来中国）的角度来讲，我们是具备在中国市场IPO（首次公开募股）的可能性，当然会根据后续的资本市场以及各方面的情况综合做出这样的决策。”

可喜的里程碑、可贺的资本计划，背后却是“卖一辆亏一辆”的现状。

“截至目前，蔚来成功兑现了所有官方公告过的融资工作以及销量指引，相信蔚来二季度财报会给出一个令各方满意的毛利数字。一旦毛利成功转正，蔚来将彻底摆脱“卖一台亏一台”的诟病，进入全新的发展阶段。”蔚来上上下下，十分清楚改变此问题的急迫性。

根据蔚来透露的数据，2020年第一季度的毛利率为负12.2%，2019年第四季度为负8.9%，2019年第一季度为负13.4%。在整车销售毛利率方面，蔚来第一季度为负7.4%，2019年第四季度为负6%，2019年第一季度为负7.2%。李斌认为，第二季度整车销售毛利率肯定能超过5%，

信心来自于哪？数据显示，在经历了长达数个月的迭代“缓冲期”后，ES8终于在6月回归至正常水平，占比总交付量33.8%。换句话说，在现有的池子中ES8的销量占比越高，对于整车销售毛利率的贡献就越大。同时，降本也是核心方式之一，对此蔚来财务副总裁曲玉表示，蔚来会实现包括电池包在内的物料成本减少，同时也会促进高毛利产品组合的销售和制造成本的持续优化。

里程碑简评：蔚来走到今天非常的不容易，但辛辛苦苦建造起来的多座里程碑已成为过去，接下来EC6的表现将至关重要，它不仅关系到蔚来的毛利率能否如期转正，还将直接影响到与特斯拉首次正面交锋的战果。另外一边，蔚来一旦完成二次上市，驶上的快车道容错率将更低，蔚来必须跑得更加谨慎小心。

这些里程碑面上的亮眼数字，是市场对品牌、产品、服务等方面的肯定，背后的资本运作则是将企业带向高阶竞争的最好方式。但套用李斌的那句话，“活下去依旧是我们的目标”，阶段性的成绩可以激励企业发展，但也可以让信心膨胀，因为正如李想所言，“熬出地面才能有更强的竞争力”。这个所谓“地面”，意义深远。

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